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标的分析：2024年3月铜价大幅走高，运行重心升至72000元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】往后看，宏观层面上当前市场对于美国经济预期偏乐观，从经济数据中也可以看出美国经济韧性较强，叠加欧元区制造业深度收缩，瑞士提前降息，美元指数高位偏强走势压制铜价估值；国内方面3月制造业PMI时隔5个月重回扩张区间录得50.8%，需求分项修复，新订单与新出口订单分别提高4和5个百分点，弱需求边际修复预计对商品价格有一定提振。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，进入四月，需求恢复的乐观预期仍有一定发酵空间，供给收缩预期的支撑将铜价维持高位，短期两者均不会被很快证伪，随着检修季的开始，关注国内库存拐点与去库速度变化，需求预期差与供给预期差仍将在四五月有抬头，预计铜价高位运行71000-74000，关注波动率和持仓情况变化。
期权策略：铜期权主力合约隐含波动率冲高回落，月末小幅翘尾。目前CU2405合约隐波率最新值15.35%，较前值10.71%大幅增加，CU2406和CU2407隐波率环比均有所增加；铜价目前高位震荡运行，趋势策略建议择机在铜价反弹时卖出看涨期权，波动率策略可择机双卖做空波动率。
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