德邦证券-固定收益点评：春节期间海外债市表现及美欧央行跟踪-240219

　　债券市场方面，在美国经济数据韧性以及1月通胀超预期的支撑下，春节期间10Y美国国债大幅上涨15bp，此外多国债券收益率呈现不同幅度上涨，10Y法国国债上涨1bp，10Y印度国债上涨1.7bp，10Y巴西国债上涨1.2bp，10Y越南国债上涨5.4bp，10Y德国国债上涨8bp，10Y澳大利亚国债上涨9.7bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但少部分国家债券收益率小幅下降，10Y英国国债下跌1.34bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　股票市场方面，春节假期期间各大重要指数普遍小幅上涨。除美股市场波动较大，纳斯达克、道琼斯指数分别下幅下跌0.11%、0.25%外，股票市场在春节期间普遍上涨，其中恒生指数和东京日经225涨幅超过2%，分别上涨约2.91%和4.41%。

　　春节期间，能源方面，受冬季气温回暖较早等因素影响影响，天然气下跌15.01%，而石油价格有小幅上涨，其中原油价格涨幅为3.9%；农产品方面，价格普遍出现下跌，其中豆油、玉米和小麦价格分别下跌4.9%、3.87%、4.76%外；金属方面，贵金属和工业金属涨跌趋势不同，其中黄金、锌、铅价格分别下跌1.16%、1.35%、1.76%，白银、COMEX铜价格分别上涨3.71%、3.69%。

　　春节期间美元指数小幅上涨0.13%，主要国家货币兑美元小幅贬值，除澳元兑美元上涨0.65%外，日元兑美元、英镑兑美元、卢布兑美元分别下跌0.59%、0.11%、0.73%。

　　从美欧央行春节期间发言情况，可以看到：美联储对经济持谨慎乐观态度，其政策立场偏向维持现状，短期内不会轻易改变紧缩的货币政策；欧元区央行将继续观察经济和通胀数据，以决定是否调整利率。

　　风险提示：美联储货币政策超预期、汇率风险超预期、经济数据超预期