财通证券-台积电-2330.TW-台积电2023Q2季报点评-230721

　　事件：台积电（TSMC）于7.20发布2023 Q2业绩发布会，Q2收入为156.8亿美元，同比下降13.7%/环比下降6.2%，处于指引中部（15.2~16.0亿美元）；毛利率为54.1%，同比下降5.0pcts/环比下降2.2pcts，超出指引上限（52%~54%）；净利润59.3亿美元，同比下降26.52%/环比下降12.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　 Q2营收156.8亿美元，毛利率略有下滑：台积电二季度营收收入为156.8亿美元，同比下降13.7%/环比下降6.2%，处于指引中部；产品价格虽有回升，但成本也有所增加，毛利率二季度为54.1%，同比下降5.0pcts/环比下降2.2pcts，同时超出指引上限；净利润59.3亿美元，同比下降26.52%/环比下降12.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　 HPC和汽车占比持续上升，7nm、5nm制程收入继续占据一半以上：HPC应用占总收入的44%，智能手机业务占比33%，IOT和汽车业务都占比总收入的8%，HPC、智能手机、IOT和汽车业务增速环比分别-5%、-9%、-11%和+3%。从工艺节点来看，5nm制程占收入的30%，7nm制程占收入的23%，先进制程占比再次超出50%以上，其中除了7nm节点，其他节点收入均有不同比例的下滑。北美地区占总收入的66%，同比上升2pcts/环比上升3pcts，中国大陆地区占总收入的12%，同比下降1pct/环比下降3pcts。Q2共出货晶圆2916千片（折合成12英寸），同比下降23.2%/环比下降9.6%。

　　 Q2资本开支为81.7亿美元，后续开支将减少：台积电Q2资本开支为81.7亿美元，环比下降17.81%，在整体市场需求偏弱的情况下，公司预计全年资本开支介于320~360亿美元。

　　 2023Q3展望：公司预计Q3收入为167~175亿美元，毛利率介于51.5%~53.5%，营业利润率介于38%~40%。

　　风险提示：地缘政治风险；市场复苏不及预期风险；行业竞争加剧风险