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行情回顾
截至6月14日收盘,沪锌主力2407合约收盘为23,520元/吨,周环比下降2.74%,长江有色0#锌锭现货价格23,560元/吨,周环比下降2.55%,长江有色现货价格升水40元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑观点
宏观面:宏观利多情绪走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国CPI数据同比下降叠加就业市场降温,通胀压力减弱但联储官员表示仍未达到控制目标,短期内将维持高利率,年内预期联储降息次数减少,国内地产新政落地对市场消费形成良性刺激,整体上看,宏观情绪支撑走弱。
基本面:供应多有主动减停,需求淡季但仍预期保持乐观。矿端供应持续吃紧,进口TC及国内TC同步下滑,平均冶炼利润下降,冶炼企业投产积极性受挫,精炼锌产量下降但仍位于历史同期供应高位,下游需求旺季表现不旺,进入淡季消费无明显下降,镀锌开工周度环比上升,库存高位去库。
行情展望及投资建议
矿端成本高企支撑锌价,冶炼利润下降拖累加工企业生产积极性,精炼锌产量下行反映加工企业悲观情绪,近期锌价快速下行带动下游采买情绪,库存高位去库,传统基建、地产板块有国家利多政策扶植支持,消费淡季或有不淡表现,短期锌价回调盘整,参考震荡区间23000-24500,建议观望震荡区间下方支撑情况,中长期仍有需求边际转好预期,关注跨期正套。
风险提示:
海外经济风险;国内产能扰动;需求超预期表现;
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