银河期货-黑色金属每日早盘观察-240521

　　钢材

　　【相关资讯】

　　1.4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从分产业用电看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量1270亿千瓦时，同比增长10.8%；城乡居民生活用电量875亿千瓦时，同比增长5.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.5月20日焦炭开启第一轮提降，邢台、石家庄、唐山等地部分钢厂对湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨，2024年5月21日零点执行。

　　现货价格：网价上海地区螺纹3700元（+40），北京地区3800（+10），上海地区热卷3860元（-），天津地区热卷3800元（-30）。

　　【逻辑分析】

　　昨日夜盘黑色板块仍然维持震荡偏强的走势。20日钢联口径建筑钢材成交量为14.87万吨，成交仍然偏弱。上周铁水产量236.89万吨，环比+2.39万吨；螺纹小样本产量233.58万吨，环比+2.97万吨，表需测算290.31万吨（农历同比-2.6%），环比+28.42万吨。库存方面，厂库-9.03万吨，社库-47.7万吨，总体库存-56.73万吨。热卷本周产量324.66万吨，环比-0.46万吨，表需330.5万吨（农历同比+3.84%），环比+7.39万吨。库存方面，厂库-3.7万吨，社库-2.14万吨，总体库存-5.84万吨。五大品种钢材整体产量+3.73万吨，五大品种库存厂库环比-15.8万吨，社库-55.77万吨，总库存71.57万吨。前期原料供应上涨，导致双焦盘面估值快速回落，而钢材下游需求恢复速度缓慢，导致黑色板块整体弱势。但利空因素交易完毕后，利多消息纷纷出台，房屋收储、设立3000亿元保障性住房再贷款，下调首套房首付比例等措施提振市场情绪。目前来看，高炉依然复产，高炉复产速度加快，钢材需求出现一定向上修复，钢材供需双增，而库存维持高速去化，煤焦绝对库存偏低，导致钢材下跌空间有限。然而，目前下游需求未见大规模好转，工地开工及资金到位情况仍然缓慢；钢厂利润再度转向亏损，高炉加速复产驱动不足，各省谷电陆续出现利润，电炉也将加快开工，焦炭开启首轮提降，继续正反馈的概率有限，导致钢材自身供需矛盾不足，难以出现明显向上或向下的明显趋势。短期钢材矛盾仍在累积，盘面受宏观情绪影响较大，总体行情处于宽幅宽幅震荡阶段。

　　【交易策略】

　　1.单边：维持震荡走势

　　2.套利：建议建议做多10-1价差

　　3.期权：建议观望