用户已上传15614379份投研文档
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质；
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容；
4.本条款是本站免责条款的附则，其他更多内容详见本站底部《免责声明》；
核心观点：
最近一周，大宗商品工业品普涨，市场定价权重中产业端的比重再度弱化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即便我们看到本周的沥青和原油的基本面如我们前期预判是走弱的：沥青周度表虚持续疲软，产量修复，库存再度大幅累库，原油累库下游油品裂解走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但依然在宏观配置资金的推动下进一步走高。定价逻辑链条从黄金传导到原油传导到沥青，叠加部分宏观资金对今年下半年的工业品需求存在边际好转的预期，将沥青也作为了一个低估值的优先配置。我们在前期的研报中也的确推荐过沥青的短多交易。但目前市场多头的情绪在我们看来的确有过度亢奋的可能。上周五夜盘沥青2406合约继续大幅冲高至3875元/吨，但后半夜海外市场黄金原油纷纷大幅下挫，预计周一开盘小幅低开。但对于当前沥青06合约的价格，我们暂时还是继续维持前期的预判，产业基本面在4月份依然难言乐观，预计下周延续累库节奏，至少在4月份，终端对当前的沥青价格接受度肯定是极低的，叠加当前的基差水平，沥青06盘面在3850上方维持偏空的判断。当然单边的风险依然在于原油，不过从最近沥青裂解的走势看也是符合我们预期的（BU-SC，BU-FU价差都是在走弱的）。另外近期需要密切关注伊朗和以色列事态的进展，目前信息来看虽然双方互有攻击，但幅度可控。
估值端：
估值端本周继续低位，难有大的修复空间。
驱动端：
节奏上可能会有阶段性的预期差推高价格，但4月份的需求端可能依然不及预期，库存延续累库节奏。
为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。
客服电话：400-806-1866 客服QQ：1223022 客服Email：hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.org 备案序号：京ICP备14012269号-1 京公网安备：11011202003255
不良信息举报电话：400-806-1866 举报邮箱：hbzixun@126.com
正在加载，请稍候...
(PDF)