主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件
2024年10月24日公司披露2024三季报,前三季度实现营收12.10亿元/+2.04%,归母净利1.94亿元/+25.68%,扣非归母净利1.48亿元/+19.92%;单Q3实现营业收入4.47亿元/-0.46%,归母净利8289万元/+14.00%,扣非归母净利5887万元/+6.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
Q3已完成全年新开店计划83.5%,团餐保持较快增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-9月公司累计新开835家,完成全年新开千店目标83.5%,新开进度稳中向好;3Q24末加盟门店数5286家、环比Q2持平,主因新关门店229家、与新开数(231家)基本持平。1)分业务看:特许加盟收入3.4亿元/-2.1%,其中期末门店总数达5286家/+6.4%,平均单店收入6.4万元/-8.0%、环比Q2(-11.9%)有所收窄;直营店营收423万元/-34.42%;团餐业务营收9703万元/+9.20%,对总收入贡献21.7%/+1.9pct,团餐回暖较为明显,主要由于公司推广大客户及零售销售战略。2)分地区看,华东/华南/华中/华北收入3.63/0.39/0.30/0.15亿元、同比-2.24%/+15.81%/+7.82%/-2.00%,华东/华南/华中/华北加盟店单季度分别新开92/89/37/13家、环比Q2净变动-18/+31/-4/-7家,华南地区加盟店拓展较快。
销售费用率改善,公允价值变动收益增加较多。3Q24毛利率26.79%/-0.13pct,销售费用率3.96%/-1.11pct、同比改善较明显,管理费用率8.83%/+2.19pct,归母净利率18.55%/+2.35pct,扣非归母净利率13.17%/+0.81pct。非经常收益较大主要来金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益(主要为持有东鹏饮料股票产生的收益),单Q3影响税前利润约3823万元。
自有资金回购股份,体现公司信心。公司年中通过回购方案,拟回购总金额1~2亿元用于减少注册资本,回购价格不超过24.47元/股。截至报告期末,公司已累计回购公司股份678.82万股,占公司当前总股本的比例为2.72%,已支付的资金总额为9301万元。回购股份体现公司对自身发展信心,亦有利于稳定市场预期。
盈利预测、估值与评级
团餐回暖,开店稳步推进,单店收入已现改善,预计24E-26E归母净利2.46/2.50/2.83亿元,对应24E-26EPE为15.8/15.5/13.7X,维持“增持”评级。
风险提示
原材料价格波动,食品安全质量问题,行业竞争加剧等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...