中信期货-航运日报：船司5月涨价信心增强，各月合约增仓上行-240418

　　船司5月提涨节奏统一提振情绪，各月合约大幅走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前现货基本面处于涨价周期，三大联盟均有船司发布5月提涨计划，市场情绪乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主力合约开盘站上2300点，随后拉升至2360点左右；上午受MSK部分航次涨至4500美元/FEU消息带动06合约再度上涨至站上2380点；尾盘空方减仓带动盘面再度冲高，最终06合约收于2433点，涨近7%；08合约全天走势更强，下午突破2300点后再度冲高；最终08合约收2347点涨超8%，10合约涨至2060点；月差方面，6-8合约月差收窄至92点。交易量方面，合约成交、持仓量再度上行；06合约全天单边成交近3.7万手，持仓超3.1万手；08合约成交1.1万手，持仓近1.5万手。

　　市场走势：

　　（1）基本面：5月提涨节奏统一，CMA率先提价，2M统一提涨，THE跟涨。各家宣涨幅度请参考电商价格变动节奏表；宣涨幅度均值表现在2250/4070，对应点位近2500点；MSK宁波地区受缺箱影响涨至4500美元/FEU，青岛地区同样出现提价，关注上海发货价格是否跟进。短期运力方面，week19上海-北欧实际运力显示为18万TEU，环比18周缩减26%；week20周度运力回升。

　　（1）宏观端：欧央行6月降息预期增强；欧元区3月CPI月率录得0.8%，为2023年3月以来最大增幅。

　　（3）地缘端：据卡塔尔《新阿拉伯人报》:美国已经批准了潜在的拉法地区行动，以换取以色列不对伊朗进行反击。美国媒体称以色列本周至少两次临时取消打击伊朗，美国官员称以色列在犹太人节日逾越节30日日落结束之前不太可能对伊朗发动打击；但地缘端暂未看到停战信息，关注冲突升级信息。

　　展望后续：震荡偏强。现货端涨价节奏统一，配合船司5月初有效运力控制，现货市场较为火爆，船司提涨信心增强。当前SCFIS或已给出近月合约底部；我们预期交割价中枢维持在2150点附近，06以后的EC合约估值水平整体抬升，08合约贴水近期快速修复。估值方面，06合约或可修复至2500点以上，08合约当前来看有望与06接近平水。EC2502前各合约或呈现“M”型走势。短期需关注地缘端溢价回落或多单离场带来的逢低多机会。

　　风险因素：极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付