华西证券-传媒行业周报系列2024年第4周：《幻兽帕鲁》五天收入破十亿元，一月115款版号落地-240128

　　 市场行情回顾

　　2024年第4周（实际交易日为2024.1.22-2024.1.26）上证指数上涨2.75%，沪深300指数上涨1.96%，创业板指数下跌1.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数上涨4.20%，恒生互联网指数上涨4.20%，行业领先恒生指数0.00pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SW传媒指数上涨1.41%，领先创业板指数3.33pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第十三位。子行业中出版、体育和广电位列前三位，分别为上涨5.70%、3.71%和3.06%。

　　核心观点&投资建议

　　本周，开放世界游戏《幻兽帕鲁》出圈。我们判断，《幻兽帕鲁》本身制作成本低，人员规模及制作时长均低于传统游戏，出圈原因在于新颖玩法及IP（帕鲁形象类似宝可梦）。据第一财经援引开发商Pocketpair，除老板外，项目组最初成立时只有4个人，虽然后续有40多位外包工作人员，但作品的开发成本仅为人民币4855万元。我们认为，低成本爆款在商业及口碑上能够取得成功，进一步印证了游戏领域的变现潜力。

　　监管不确定性降低，产业信心有望增强。从国内游戏行业来看，1月发放游戏版号高达115款，休闲小游戏占比继续增长，腾讯、三七互娱、游族网络、世纪华通、吉比特、冰川网络、掌趣科技等游戏企业均有斩获。我们看好游戏行业新一轮估值修复开启，受益标的包括完美世界、名臣健康、三七互娱、神州泰岳、游族网络。

　　传媒行业数据

　　截至2024年1月26日，院线电影排名前三为《年会不能停！》《临时劫案》和《金手指》；网播电影排名前三为《再见，李可乐》《坚如磐石》和《刀尖》；影视剧集排名前三为《要久久爱》《大江大河之岁月如歌》《繁花》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《声生不息家年华》《这！就是街舞第六季》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《金铲铲之战》《王者荣耀》和《穿越火线：枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。

　　风险提示

　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险