华西证券-传媒行业周报系列2024年第16周：到店行业竞争趋稳，11部电影定档五一-240420

　　市场行情回顾

　　2024年第16周（实际交易日为2024.4.15-2024.4.19）上证指数上涨1.52%，沪深300指数上涨1.89%，创业板指数下跌0.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数下跌2.98%，恒生互联网指数下跌6.15%，行业落后恒生指数3.17pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SW传媒指数下跌4.48%，落后创业板指数4.09pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第28位。子行业中出版、互联网服务和广电位列前三位，分别为下跌0.17%、下跌0.89%和下跌1.39%。

　　核心观点&投资建议

　　到店行业竞争格局逐步稳定。我们判断，23Q4-24Q1，抖音本地一季度销售额仍为美团销售额五成，到店行业市场份额未发生明显变化。23Q4美团营销收入与利润稳步增长，验证外部冲击缓和趋势，减亏目标明确，当下估值处于合理区间，具备配置价值。

　　11部电影定档五一，看好观影及线下文旅热度持续。据财联社援引猫眼专业版，今年五一档已有11部影片定档，包括光线传媒出品的《小倩》；万达电影主投主控的《维和防暴队》；唐德影视、百纳千成参与出品的《没有一顿火锅解决不了的事》；猫眼娱乐参与出品的《末路狂花钱》；博纳影业参与出品的《猪猪侠大电影·星际行动》；中国电影发行的《间谍过家家代号：白》《哈尔的移动城堡》。截至4月21日13时，《维和防暴队》以728万元的票房位列五一档新片预售榜首位。我们看好五一小长假线下观影及文旅热度持续，受益标的包括大丰实业、风语筑、奥拓电子。同时维持对游戏行业推荐，受益标的包括名臣健康、完美世界、三七互娱、恺英网络。

　　传媒行业数据

　　截至2024年4月19日，院线电影排名前三为《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》《你想活出怎样的人生》和《我们一起摇太阳》；网播电影排名前三为《灿烂的她》《被我弄丢的你》和《名侦探柯南：黑铁的鱼影》；影视剧集排名前三为《承欢记》《追风者》《与凤行》；综艺排名前三分别为《奔跑吧第七季》《大侦探第九季》《这是我的岛》；动漫排名前三分别为《仙逆》《斗破苍穹年番》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《崩坏：星穹铁道》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《欢乐钓鱼大师》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。

　　风险提示

　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。