建信期货-铜期货日报-240423

　　行情回顾与操作建议

　　沪铜冲高回落收涨，日内沪铜主力增仓上行最高涨破8.1万，临近午盘市场高位减仓跳水，短期铜价涨幅过快引发市场向下调整，日内现货日内现货对当月合约贴水扩大至215，05-06价差小幅缩窄至150，LME0-3contango结构缩窄至78.76，现货比价跌至8.03，出口窗口走阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场做多情绪未退，SHFE、LME、COMEX铜持仓量继续增长，铜矿供应紧张态势未缓解，路透消息称第一量子Cobre巴拿马铜矿在大选后重启的前景黯淡，中期基本面支撑逻辑仍在，而宏观面利多，上周五美股大跌，美联储维持高利率政策风险在发酵，美元指数涨势放缓，铜价虽盘中高位回调，但当前的上涨因素未出现明显转向，建议逢低买入

　　行业要闻

　　1.刚果(金)COMMUS铜钴矿暂停运营，因该矿的钴含有过量辐射。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政府官员正在监督暂停生产，并对出口后被封锁和退回钴货物进行检测。

　　2.目前非洲南部出现几十年来最严重干旱，引发部分非洲国家水电危机。据SMM调研了解刚赞两地部分小型冶炼厂因为缺电将面临停产，而多数大厂目前维持正常生产，部分中资企业引进柴油发电机组并网发电来应对水电危机。短期内干旱或对钴金属产量影响较大，但若长期无改善，也将对铜金属产量产生较大影响

　　3.今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨，均价报贴水230元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价79980~80470元/吨，升水铜成交价80000~80500元/吨。沪铜2405合约早盘持续高位震荡，盘初从80000元/吨附近上冲至80790元/吨，随后盘面小幅回撤，收盘前回落至80000元/吨附近。沪铜2405合约对2406合约早盘月差从contango270-240元/吨小幅收窄至contango240-220元/吨。上周五铜价再次冲高，持货商出货换现意愿较强，现货升水继续下调。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水200元/吨-贴水180元/吨附近；好铜如CCC-P、ENM等报贴水180元/吨-贴水160元/吨。湿法铜如ESOX报贴水320元/吨。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水240元/吨-贴水230元/吨部分成交，好铜报贴水220元/吨-贴200元/吨成交。下游仍然对升水持看跌状态，持货商出货换现情绪仍然较强，升水继续走跌。至上午11时前平水铜报贴水260元/吨-贴水240元/吨集中成交，好铜报贴水240元/吨-贴水220元/吨成交。早市下游采购情绪较上周五基本持平，持货商出货换现策略仍在持续，据SMM调研显示周末上海及周边地区有小幅去库，消费呈现出较强韧性，但持货商去库压力较大，预计本周升水仍将贴水运行。

　　4.今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨，均价贴水230元/吨较上一交易日跌80元/吨；湿法铜报贴水340-贴水300元/吨，均价贴水320元/吨较上一交易日跌80元/吨。广东1#电解铜均价80155元/吨较上一交易日涨1020元/吨，湿法铜均价为80065元/吨较上一交易日涨1020元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续下跌，已经连续4天下降，到货减少是主因。尽管库存连续大幅下降，然在高铜价的压制下，下游补货欲较差，持货商要想成功出货唯有不断下调升水，另今日升水明显走低。截至到11点当月合约好铜报贴水200元/吨，平水铜报贴水260元/吨，湿法铜报贴水320元/吨。总体来看，铜价突破8万大关下游观望情绪浓厚，现货升水一跌再跌。

　　5.今日华北电解铜现货对当月合约报贴520元/吨~贴400元/吨，均价贴460元/吨较上一交易日跌60元/吨，成交价格79720-80300元/吨，均价80010元/吨较上一交易日涨1160元/吨。铜价再度大涨突破80000元/吨大关，下游纷纷选择观望，询价者寥寥无几，现货升贴水继续下跌，交投活跃度惨淡。