中泰证券-高频数据观察：进出口全面上行-240420

　　投资要点

　　生产：主要开工率整体上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽车轮胎开工率全面上行：截至4月18日汽车全钢胎开工率周环比上升2.76个百分点，月初至今同比下降2.17个百分点，半钢胎开工率周环比上升2.67个百分点，月初至今同比上升0.50个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）化纤生产开工率整体上行：截至4月18日PX开工率周环比下降9.89个百分点，PTA开工率周环比上升5.19个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.27个百分点。

　　从生产端来看，本周开工率整体上行。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升；化工产品开工率方面，PTA、涤纶长丝开工率较上周均有所上升，PX开工率较上周有所下降。

　　需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积整体下行：截至4月19日，30大中城市商品房成交面积周环比下降4.78%，其中，一、三线城市商品房成交面积周环比分别上升5.82%、8.97%，二线城市商品房成交面积周环比下降14.80%。土地成交面积全面上行：截至4月14日，100大中城市成交土地面积866.73万平方米，周环比上升60.15%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别上升2215.26%、56.88%、56.20%。成交土地溢价率整体下行：截至4月14日，100大中城市成交土地溢价率约为4.58%，较上周下降2.42个百分点，其中二、三线城市分别下降2.12、2.66个百分点。

　　本周乘用车销量全面上行：截至4月14日的一周，乘用车批发日均销量为4.28万辆，周环比上升33.58%，月初至今同比上升18.01%，乘用车零售日均销量为3.88万辆，周环比上升13.28%，月初至今同比上升1.61%。

　　钢材库存全面下行：从库存来看，本周螺纹钢、线材、热轧板库存周环比分别下降5.80%、9.80%、0.77%。相较于上月以及去年同期，螺纹钢、热轧板库存目前处于相对高位。

　　进出口表现全面上行：出口数据全面上行，截至4月19日，中国出口集装箱运价指数周环比上升0.12%；上海出口集装箱运价指数周环比上升0.71%。进口数据全面上行，BDI周环比上升10.99%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升5.92%。

　　价格：食品价格涨跌互现，上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：截至4月19日，猪肉、白条鸡、7种重点监测水果平均批发价周环比分别上升0.24%、0.80%、1.80%，牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别下降1.27%、1.20%、0.12%、3.04%。大宗商品价格全面下行：截至4月19日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降3.29%，WTI原油期货结算价周环比下降2.91%。有色期货价格全面下行，LME3个月铜、LME3个月铝价格周环比分别下降5.69%、5.79%。工业品价格整体上行：截至4月19日，除长江有色市场铝价格周环比下降1.17%，南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、水泥价格指数周环比分别上升1.14%、3.91%、2.80%、1.69%。人民币有所升值：美元兑人民币汇率周环比上升0.04%至7.24，欧元兑人民币汇率周环比下降0.03%至7.71，100日元兑人民币汇率周环比下降0.69%至4.69。

　　风险提示：开工率整体上行，大宗商品价格全面下行。