天风证券-港股周报：香港公布最新财政预算案，多项举措有望提振港股市场，看好港股市场投资机会-240304

　　本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-0.82%、-0.63%、+2.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周南向资金流入约84亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周美元兑人民币离岸汇率基本稳定，3/1日收于7.2087。香港公布最新财政预算案，多项举措有望提振港股市场，海外美国通胀数据走强。

　　国内方面，1）3月1日，中国国家统计局官网发布的数据显示，2月制造业PMI较上月降0.1个百分点；非制造业PMI为51.4，较上月上升0.7个百分点。2）2月28日，香港财政司司长陈茂波在立法会发布新一年财政预算案。即日起取消所有住宅物业交易额外印花税、买家印花税和新住宅印花税。3）3月1日，理想汽车公布2024年2月交付数据，共计交付新车20,251辆，同比增长21.8%。自交付以来，理想汽车累计交付量达到684,780辆。4）2月28日，百度发布2023年第四季度及全年财报。第四季度，总营收为350亿元，同比增长6%。归属于百度的净利润为26亿元。不按美国通用会计准则，归属于百度的净利润为78亿元。2023年全年，总营收为1346亿元，同比增长9%。

　　海外方面，1）3月1日，美国2月Markit制造业PMI终值录得52.2，超过预期和前值的51.2，为2022年7月以来新高，通胀上行压力或增加。2）3月1日，密歇根大学消费者信心指数2月份终值由初值79.6降至76.9，月内跌幅创2020年3月以来最大。消费者预计未来一年物价将上涨3%，高于1月份2.9%的预期。3）2月29日数据显示，美国1月份个人消费支出（PEC）物价指数上升0.3%，1月PCE物价指数同比上涨2.4%，为2021年2月以来的最小同比涨幅。

　　截止3月1日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让2个标准差，处于2019年来历史分位值约5.1%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让3.5个标准差，处于2019年来2%分位值；恒指股权风险溢价高于历史中位数1.5个标准差，处于约83%历史分位值。建议关注互联网平台、新消费、新势力标的成长价值和重估机遇，以及优质高股息标的的防御价值。投资建议：

　　1）互联网平台：【美团】、【拼多多】、【快手】、【腾讯】、【阿里巴巴】【百度集团】【滴滴】；

　　2）高弹性标的：【美图公司】、【猫眼娱乐】；

　　3）新势力：【理想汽车】、【小鹏汽车】；

　　4）新消费：【泡泡玛特】、【名创优品】；

　　5）Web3金融科技:【OSL集团】；

　　6）有望受益于政策的困境反转【新东方】【好未来】等。

　　（注：美团、泡泡玛特、名创优品为商社联合覆盖，拼多多为纺服联合覆盖，美图为计算机联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车为汽车联合覆盖，新东方为纺服覆盖）

　　风险提示：美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足