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行情回顾
截至5月31日收盘，沪铝主力2407合约收盘为21,535元/吨,周环比上涨3.26%，长江有色A00铝锭现货价格21,200元/吨，周环比上涨1.92%，长江有色现货价格贴水355元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑观点
宏观面：宏观情绪扰动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储理事降息偏鹰，欧洲央行计划二次降息，海外地缘政治持续紧张，国内政策面延续向好，多省市落实楼市低首付、降利率新政策，国内5月PMI数据环比小幅回落，整体宏观情绪影响中性偏多。
基本面：供应有走增预期，需求提振相对有力。矿端电解铝运行产能持续抬升，云南逐步完成复产，内蒙古地区新投产能近期逐步开始正式投产，进口盈亏窗口关闭，海外来料补充有限，原料价格高位给下游企业加工带成本压力，铝棒加工费下行，部门企业生产亏损被动减产，国内库存稳定，社会库存水平小幅累增，伦铝库存小幅去库，现货市场交易清淡保持贴水行情。
行情展望及投资建议
当前处于淡旺季转换阶段，多板块企业订单小幅下滑，预计短期铝价高位震荡，淡季消费只想，若库存持续累库，铝价或出现回调，趋势保持看多前提下，建议参与低多。
风险提示：
铝土矿供应风险；西南电解铝供应扰动；地缘政治冲突；
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