信达证券-资金跟踪专题：ETF基金份额持续高增-230907

　　年初以来，2023年资金格局相较去年好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）据我们的不完全统计，年初至2023年8月15日，A股资金净流入10183亿元，较2022年全年的净流出明显转好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A股资金净流入额与自由流通市值的比例为2.7%。2）分项目来看，年初以来资金净流入回暖主要受到多个资金流入项的支撑。公募基金份额维持正增长，且主要由ETF基金贡献；年初至今北上资金呈现大幅波动，但整体仍维持了净流入；年初以来月均股权融资规模相较过去三年略有收缩。

　　今年7月的资金净流入相较6月环比持平。1）今年7月，A股月度资金净流入占自由流通市值的比例为1.48%，相较6月的1.50%小幅下降。2）相较历史同期，今年7月的资金净流入幅度高于2018年、2019年、2022年，低于2020年、2021年。3）从分项上来看，今年7月各资金分项的变化好坏参半。上市公司分红相较6月继续提升，外资净流入环比小幅回升，股权融资规模略有扩张。

　　7月新增开户数创七年来新低。今年7月上证所新增开户数为162.12万户，较6月环比下降12.63万户。历年7月的新增开户数不存在明显的季节性，对比历史同期来看，今年7月的新增开户数相对偏弱，处于2016年来最低水平。

　　融资余额环比减少，占流通市值之比震荡下降。1）1月下旬以来，全A流通市值震荡走平，而融资余额则在5月以来缓慢下行，进而导致融资余额占流通市值的比例也由上涨转为震荡下降。2）截至8月中旬，融资余额占自由流通市值的比例处于2020年下半年以来的偏低水平，略高于今年1月下旬的水平，持平于2022年6月底的水平。

　　ETF基金份额持续增长。年初以来，截至7月底，股票型ETF基金份额累计增加2317.48亿份。如按月份折算为全年，我们预计全年股票型ETF基金份额有望增加3972.83亿份，远高于2018年-2022年全年的水平。

　　私募基金仓位继续回升，但仍处于历史偏低水平。华润信托私募基金仓位曾在今年1月大幅抬升，由去年末的62.58%上升至71.23%。进入2月之后，私募基金仓位出现连续四个月的环比小幅下降，在6月、7月出现连续微升。7月私募基金仓位的最新读数为65.28%，环比上升1.70pct。

　　年初以来上市公司月均净减持规模略高于2022年。1）截至8月15日，年初以来产业资本累计减持2346.81亿元。年初以来，上市公司月均净减持规模低于2020-2021年全年的水平，略高于2022年全年的水平。2）7月产业资本净减持221.21亿元，较6月小幅收窄。

　　风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。