信达证券-2023年二季度公募基金持仓分析：基金Q2加仓TMT，主题持仓分化-230726

　　核心结论：

　　主动偏股型基金份额相比2023一季度有所下降，新成立基金发行也有所下降，赎回有所回升，存量基金净赎回压力上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）二季度份额合计为29847亿，较23年一季度份额环比有所下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）二季度，新成立基金份额840.3亿份，较2023年一季度下降。（3）二季度，主动偏股型基金存量基金净赎回881.2亿份，较一季度的476.9亿份大幅上升，存量基金净赎回压力上升。

　　二季度股票仓位下降，不同类型基金均有减仓。（1）2023Q2普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金持股比例分别为90.71%、89.90%、84.58%，相比2023Q1分别下降0.79、0.81、1.66个百分点。（2）规模大于100亿元和规模不足100亿元的偏股基金持仓水平在90%以上的数量占比分别为41.63%、23.65%，分别环比下降5.63和环比上升2.22个百分点。

　　二季度基金加仓中小市值股票，减仓大市值股票。（1）二季度主动偏股型基金对于中小盘指数成份的配置有所提升，中证500和中证1000指数成分股持股市值比例较上季度环比上升1.05和0.93个百分点。（2）2023年二季度，主动偏股型基金对2000亿元以上市值股票的超配幅度为11.76%，较23Q1下降1.00个百分点；对500-2000亿元市值股票超配幅度为5.68%，较23Q1下降1.04个百分点；对200-500亿元市值股票超配幅度为4.32%，较2023年一季度提升3.65个百分点；对100亿元以下市值股票的低配幅度为13.96%，较23Q1扩大0.90个百分点，中市值风格配置比例有所上升。

　　行业配置方面，二季度基金持仓在主题内部腾挪，TMT持仓偏向硬件领域。

　　（1）基金继续加仓TMT，但二季度加仓集中在通信、电子等硬件领域，软件领域如计算机较一季度有所减仓。电力设备持仓占比继续下降到13%，环比下降0.82个百分点，连续四个季度下降。（2）二季度公募基金对消费板块持仓分化加大，食品饮料减仓较多，而对汽车、家电、医药加仓幅度均靠前。二季度公募基金较大幅度减仓食品饮料，食品饮料行业的持仓占比继续下降到12.91%，环比下降4.48个百分点。但汽车、家电、医药等消费板块持仓占比则分别环比上升0.87、0.56、0.49个百分点。（3）二季度公募基金对中特估相关板块的持仓也出现了分化。公用事业、建筑均获得一定加仓，但交通运输则出现了较明显的减仓。

　　行业持仓集中度下降，个股持仓集中度上升。（1）行业层面，持仓TOP3行业偏离度为16.14%，相较23Q1环比下降4.02个百分点。（2）个股层面，重仓股数量占全部A股的比例为50%，相较23Q1环比上升1.7个百分点。

　　风险因素：基金重仓股所反映出的信息与全部持仓对应的信息有偏差；基金持仓信息的公布存在时滞，无法反映最新情况。