国信证券-资金跟踪与市场结构周观察（第十五期）：市场成交再度活跃，资金流出风险减弱-240314

　　市场成交维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前两周（20240223-20240308）全市场成交量维持在高位，上深两市成交额位于2023年至今的89.6%分位数水平（前值为51.2%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）恰逢两会政策密集期，市场热点切换频繁，交易活跃度再次上升。

　　成交额集中度回升、涨跌幅分化度下降。前两周，行业和个股层面成交额集中度回升、涨跌幅分化度下降。市场投资情绪提振致使热门行业及个股成交额占比与前值相比有较大幅度提高。市场总体回暖缩小了行业和个股的涨跌幅分化程度。

　　赚钱效应持续走弱。全A涨跌中位数为0.31%，较前值下降9.32个百分点。Top25%分位数为3.06%，较前值下降15.09个百分点。Top75%分位数为-1.82%，较前值下降5.3个百分点。个股涨跌家数比为1.56，较前值下降7.98。

　　行业换手率有所提高。前两周换手率最高的三个一级行业为：计算机（19.90%）、传媒（19.20%）、社会服务（15.74%）。前两周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.12%）、石油石化（1.82%）、交通运输（3.31%）。

　　机构调研强度维持稳定。从行业层面的机构调研强度看，机械设备（23.80%）、医药生物（14.21%）、电子（12.82%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为1.78。

　　股市资金持续净流入。前两周股市资金净流入为1056.99亿元，较前值增加1023.85亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入204.38亿元；（2）融资余额增加402.27亿元；（3）重要股东增持21.38亿元；（4）ETF流入574.59亿元；（5）新发偏股基金189.94亿元；（6）IPO10.79亿元；（7）定向增发4.95亿元；（8）重要股东减持34.66亿元；（9）ETF流出285.18亿元。

　　从资金流入流出来看，前两周ETF流入最多，为574.59亿元，ETF流出最多，为285.18亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少63.40亿元；（2）融资余额增加增加874.57亿元；（3）重要股东增持减少41.57亿元；（4）ETF流入增加211.75亿元；（5）新发偏股基金增加155.05亿元；（6）IPO减少8.89亿元；（7）定向增发减少10.65亿元；（8）重要股东减持增加19.95亿元；（9）ETF流出增加112.13亿元。

　　资金流出风险减弱。前两周限售解禁家数为52家，较前值减少5家。限售解禁市值为405.45亿元，较前值减少235.58亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为357.14亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：有色金属（103.66亿元）、电子（75.07亿元）、环保（64.22亿元）。有13个行业没有限售解禁出现。

　　风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期