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一季度以来，铝价经历了一波冲高回落后窄幅震荡的行情，整体波动重心较去年四季度有所抬升，这其中最主要的推动力在宏观层面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而作为传统淡季的一季度，铝价并没有大幅下跌，这也证明了目前铝价韧性的存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至3月15日，沪铝主连收盘在元/吨，季跌幅；氧化铝主连收盘在元/吨，季跌幅。
供给方面，电解铝产能继续维持较为宽松状态，云南去年枯水期停产产能也有望在二季度复产。氧化铝方面在二季度也有复产预期。再加上二季度丰水期来临，在水电供应充足的前提下，预计供给端产能将稳定释放。需求方面，铝加工行业在经历了一季度的春节传统淡季后已经陆续复产，但是订单状况整体表现一般。二季度将进入传统旺季，在终端电网以及汽车行业回暖的前提下，需求将环比维持增长。另外需要关注的是光伏行业在二季度的表现以及房地产是否能延续筑底行情。库存方面，今年铝锭的春节传统累库周期较之往年相比，累库幅度偏低，且预计累库周期时长也将有所缩短。但是造成此现象的原因在于铝水比例的提高和天气影响下运输的局部不畅。总体来说，预计铝价在二季度还将维持宽幅震荡的局面，但是高点将取决于需求端的好转，整体重心预计将较一季度有小幅抬升。预计沪铝主连主要运行区间在18500-20000之间，伦铝主要运行区间在2100-2400之间。氧化铝由于下游电解铝的满产预期也将利好其需求端，另外氧化铝产能的复产预期也较强，预计二季度将呈现供需双强的格局，预计氧化铝主要运行区间在3000-3200之间。
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