德邦证券-电气设备行业周报：节前消费带来车市旺季，车企销量呈现两极分化-240227

　　 2024年1月新能源乘用车零售销量203.5万辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年1月新能源乘用车零售销量203.5万辆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年2月18日，乘联会公布了2024年1月全国乘用车的销量情况，1月狭义乘用车终端零售203.5万辆，同比增长57.4%，环比下降13.9%。1月零售市场实现了预计中的开门红走势。春节前的节前消费带来了车市旺季。但有两个原因值得关注：首先是12月份因价格下放带来的部分销量的透支，影响了1月份销量，其次是1月部分车型价格回调以及地方消费券的减少，构成了不利于1月份销量走强的特征。车企两极分化愈加明显。

　　 2024年1月中国动力电池装车量同比增加100.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2024年1月中国动力电池累计装车量为32.3GWh，同比增长100.2%，环比下降32.6%。从电池类型来看，三元电池装车量12.6GWh，占总装车量39.0%，同比增长131.9%，环比下降23.9%；磷酸铁锂电池累计装车量19.7GWh，占总装车量60.9%，同比增长84.2%，环比下降37.1%。

　　新能源汽车投资建议：我国新能源乘用车市场持续增长，放眼新能源汽车产业链，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）比亚迪锂电材料供应链相关标的：中科电气、贝特瑞、翔丰华、龙蟠科技、万润新能、安达科技、星源材质、多氟多、融捷股份等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：科达利、拓普集团、汇川技术、三花智控、宏发股份等；5）产品驱动、销量稳定增长的新能源车企：比亚迪、特斯拉、吉利汽车、广汽集团、长安汽车等。

　　风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险