格林大华期货-股指早报-240402

　　股指：

　　【品种观点】

　　3月中采制造业PMI指数大幅好于市场预期，周一激励两市主要指数全线上扬，两市主要指数技术指标修复已有结束迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业与主题ETF中涨幅居前的是黄金股ETF、游戏ETF、电池30ETF、新能源车ETF、光伏50ETF，下跌的ETF不多，飘绿的是能源ETF、煤炭ETF、电力ETF。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证1000指数收5559点，涨118点，中证500指数收5401点，涨115点，上证指数收3077点，涨36点，沪深300指数收3596点，涨58点，创业板指收1872点，涨54点，科创50指数收775点，涨1.7%，北证50指数收855点，涨1.1%。两市板块指数基本全线上涨，涨幅居前的是镍金属、锂矿、酒店餐饮、互联网、工程机械指数，只有煤炭、石油、电力指数飘绿。3月PMI生产指数为52.2%，比上月上升2.4个百分点，生产活动加快；新订单指数为53.0%，比上月上升4.0个百分点；新出口订单指数为51.3%，比上月上升5个百分点；中小企业PMI为50.6%和50.3%，均进入扩张期。3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，微升0.2个百分点，制造业景气度连续5个月改善，且创下13个月来最显著增速。1至2月份我国社会物流总额达到55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，物流需求规模稳步扩张。中国移动在杭州全球首发5G-A商用部署的同时，还公布了首批100个5G-A网络商用城市名单，并宣布计划于年内扩展至全国超300个城市，建成最大规模的5G-A商用网络。峰飞航空科技日前正式向日本AAM交付首架eVTOL（电动垂直起降航空器），这是全球首架民用吨级eVTOL航空器的交付。据小米汽车公布的数据，上市24小时，小米SU7大定88898台。人工智能热潮助力韩国股市，一季度海外投资者净买入122亿美元韩国本地股票，仅次于日本。美银首席投资官表示，美国政府在过去12个月对于债务的利息支付已达1.1万亿美元，如果美联储在接下来的12个月不降息150个基点，美国政府的年度利息成本可能从1.1万亿美元上升到1.6万亿美元。周一晚道指下跌0.60%，纳指上涨0.11%。后市研判：3月PMI大超预期，生产、新订单、新出口订单、中小企业指数均大幅上行至扩张区间，远超季节性因素，显示中国经济主动补库存提速。周一黑色系期货价格再次上演单日反转。黄金价格再创新高至2260美元。俄罗斯多家炼油厂被攻击，二季度将额外被动减产原油47万能桶每天。多地要求3月底前将首批推送的房地产融资白名单贷款发放完毕，在4月15日前推送第二批白名单，房地产上中下游产业链实物量有望出现反转。至3月26日，年内一线城市土地出让金同比增幅近200%，一线土拍率先回暖。两会聚焦新质新生力，新兴产业和未来产业将迎来大发展。大规模设备更新有利于中国制造业投资继续上升，制造业智能化军备竞赛展开。近期黄金、铜价格陆续向上突破，原油、电解铝、纸浆、棕榈油、生猪价格走强，大宗商品已进入上行期，利好上游资源品板块，市场风格向强周期风格转化。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的价值类指数表现。两市主要指数技术指标修复接近结束，后市可继续看高。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　投资建议：两市主要指数技术指标修复接近结束，后市可继续看高。大宗商品价格进入上行期，市场风格向强周期风格转化。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　【操作建议】

　　两市主要指数技术指标修复接近结束，后市可继续看高。市场风格向强周期风格转化。上市公司盈利上行有利于以沪深300指数为代表的价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　【利多因素】

　　中国经济处于主动补库存；美国经济处于被动去库存；大规模设备更新和双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；人民币升值有利于全球资本增配中国资产；

　　【利空因素】

　　中东局势升级；俄乌战争持续；

　　【风险因素】

　　美欧经济硬着陆。