主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点:
美国:降息预期再修正,制造业呈现复苏迹象
(1)央行动态
美联储公布1月FOMC会议纪要,显示美联储官员认为过早降息的风险大于借贷成本长期居高不下的风险,首次降息的时点仍然存在不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纪要公布后,市场对于3月降息的预期进一步下修,截至2024年2月25日,CMEFedWatch工具显示市场预期3月开启首次降息概率仅为2.5%,较2月16日的10%下修,预计6月开启首次降息为基准情形,预计全年降息75bp。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)重点数据
美国经济数据呈现韧性,制造业出现复苏迹象。S&PGlobal发布数据显示,美国2月综合PMI录的51.4,其中,季调后服务业PMI为51.3,制造业PMI为51.5,连续第二个月位于枯荣线之上。
地产市场由于年初抵押贷款利率走低,二手房销售量出现明显改善,1月成屋销售环比增3.1%,创23年8月以来新高,库存水平处于低位支撑价格,按当前销售速度,成屋库存预计可售3个月,供给依旧偏紧,售价中位数同比增5.07%,再上行。近期伴随着降息预期的修正,美国抵押贷款利率开始反弹,截至2月22日,30Y-FRM平均为6.90%,15Y-FRM平均为6.29%,均较一周前(6.77%、6.12%)反弹。
非美国家:欧元区、日本制造业仍低迷
经济基本面呈现美强欧弱。欧洲2月制造业PMI为46.1,延续位于枯荣线之下,反映其制造业依旧低迷,而服务业PMI为50.0,稍有改善。在经济相对疲弱的背景下,欧元区通胀压力进一步放缓,欧元区20国1月HICP、核心HICP同比增速均延续下行。日本服务业扩张延续,制造业依旧疲弱。2月制造业PMI为47.2,创2020年8月以来新低,服务业PMI为52.5,连续18个月扩张。
周观点
我们认为,美国经济整体表现较强,制造业似有复苏之势,较高的借贷成本虽已使得美国地产市场大幅降温,但低库存为价格提供了支撑,与此同时,当前美国通胀的决定因素已由可变价格转化为粘性价格,因此,短期内降息的必要性不强,且过早降息会增加再通胀风险,因此,我们认为市场降息预期仍有调整的空间,预计2024年8月开启首次降息。
风险提示
海外流动性超预期恶化,通胀超预期发展,地缘冲突超预期
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...