广州期货-一周集萃~股指：关注两会表述，“日历效应”能否被打破-240303

　　行情回顾：

　　上周市场继续反弹，面临3000点重要关口，多空双方分歧较大导致周中出现剧烈的双向波动，成长风格表现更为强劲，本周沪指小幅上涨0.74%，报3,027.02；深成指涨4.03%，创业板指涨3.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证50、沪深300、中证500和中证1000周度涨跌幅分别为-0.76%、1.38%、3.49%和3.37%

　　逻辑观点：

　　2月制造业PMI受春节错位影响再度承压走低，同时也反映出当前我国经济仍存在有效需求不足、社会预期偏弱等问题，持续恢复基础仍需进一步巩固。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策面方面，2月政治局会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破；要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。叠加近期降准降息、核心城市再松地产、稳资本市场等系列政策，进一步表明后续政策取向或将更加积极有力，推动一季度经济实现“开门红”

　　两会前是经济数据真空期和政策窗口期定了稳增长的力度和信心。从各省市2024年GDP的增长目标来看，我们认为2024年全国GDP增长目标可能定在5%左右，和2023年基本持平，是市场预期发酵期，而在两会期间则存在相对明显的“逢会必跌”的“日历效应”，主要是存在一个利好预期兑现，靴子落地的逻辑。今年加上汇金等“国家队”资金支持、微观流动性改善以及近期市场卖盘力量出清，存在一定支撑。当下，国内基本面是影响信心的最主要因素，经济目标决，政策方面强调增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。1）财政政策导向，重点关注中央政府加杠杆，从赤字率及专项债规模把握2024年总量规模，投资方面可能更强调经济大省、经济强市、重点项目的引领作用；2）货币政策基调，后续降息可能仍有空间；3）“新质生产力”相关的政策在战略性新兴产业方面的政策导向，以及国有企业提高经营生产率方面的政策表述；4）提振消费方面，多个省市政府会议均提及扩大消费，重点提振大宗消费，以及线下文旅消费等；5）资本市场制度改革相关方面，重点关注提升公司质量、完善基础制度、风险化解、引入中长期资金等方面的政策表述

　　行情展望：

　　两会前是经济数据真空期和政策窗口期，是市场预期发酵期，而在两会期间则存在相对明显的“逢会必跌”的“日历效应”，主要是存在一个利好预期兑现，靴子落地的逻辑。考虑到市场依旧处于反弹趋势当中，但短期反弹幅度较大、或面临上方交易密集区压力，短线获利丰厚的仓则可以部分仓位逢高止盈，关注两会表述是否符合预期，再行入场

　　操作建议：短线获利丰厚的仓位可以适当逢高止盈，关注两会表述是否符合预期，再行入场风

　　险提示：国内政策不及预期、产业政策不及预期、海外紧缩超预期、地缘冲突