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投资要点
2024年以来,白马股再度逆袭成“黑马”,显著跑赢全A股及小盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5月17日,白马股指数累计涨幅7.21%,而Wind全A则小幅下跌0.22%、国证2000大幅下行8.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
结合估值、风格切换、宏观环境变化及政策导向等因素来看,白马股为代表的核心资产的逆袭并非短期因素,“重返核心资产”仍然具备较好的中长期配置逻辑。
需要注意的是,尽管核心资产超额回归,但与上一轮“白马龙头抱团”行情的投资逻辑仍然有着较为明显的区别——侧重基本面定价而非通过景气度提估值,侧重优质个股选择而淡化行业属性。
本轮A股“重返核心资产”也是在“重拾巴菲特价值投资理念”。在选股指标上,侧重于寻找具有护城河优势、ROE较高、现金流稳定、股息率较高的企业。这种区别变化也将体现在基金产品的选择上。
风险提示:经济修复不及预期,美联储货币政策超预期收紧,地缘风险
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