国投安信期货-LPG周报：供给偏紧支撑国内市场，原油带动情绪转弱-240506

　　●国际市场受原油影响更为明显，中东丙烷离岸价周度下跌7 (1.29%)至535美元/吨;美国MB报价下跌10.05 (12.84%)，为68.25美分/加仑;周-,广州民用气市场价周度不变,为5058元/吨; PG2406周-收盘价4460元/吨，跌幅3.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　●国际市场原油回落之下维持弱势,国内炼厂气价继续坚挺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假期旅游消费良好，据交通部数据，5月1-5日，全社会跨区域流动约13.6亿人次,比2019年同期增长24.1%。需求环节，节后PDH如期继续复工，开工率上升至年内高位水平，目前石脑油-丙烷价差维持较好成本优势，且PDH利较其他工艺路线相对偏好，短期内高开工率行情有望继续。港口环节，4月末部分到岸量延迟，预计5月上旬到岸量仍维持高位，环比仅下降4.8%，后续化工需求使得销售平稳，但进口成本持续下滑使得码头有较大降价压力。美国上周出口继续维持高位,但气温转暖之下消费偏弱。库存同比降幅小幅收缩至2.35%。原油回落之下国际市场因供给充裕而降幅较大，但国内市场商用燃气消费受假期提振和炼厂外放量继续环比下滑使得炼厂气继续高位撑市。节后供应维持低位和化工复工支撑下,内强外弱短期延续，关注进口成本下滑后对市场的压力传导。盘面在对原油跟跌后接近前低，国产气坚挺之下底部或有支撑,进-步下行空间较为有限。

　　下游需求环节,假期旅游消费支撑之下，燃气销售平稳为主。化工需求PDH开工，其余地区烷基化有所提负，整体存增加态势。上周MTBE装置开工率57.52%，环比上升5.01%;烷基化装置开工率40.6%，环比增加2.16%，平均不含税毛利2509元/吨，环比下降212元/吨;丙烷脱氢开工率68.83%，环比上升4.94%，平均毛利-754元/吨，环比减少98元/吨。

　　港口环节,5月上旬到岸量仍然偏高，目前化工需求消化能力有限，码头库容率有所回升,进口成本持续走弱下码头降价销售压力较大。.上周华东进口码头库容率56%,环比上升5%，华南进口码头库容率48%,环比上升8%;路透船期显示4月总到岸量290.6万吨，环比下降4.0%,预计5月上旬到岸110.4万吨，环比下降4.8%。

　　上游供给环节，节前-周外放量继续下滑，其中山东地区成泰化工停出，西部地区受MTO降负影响减少外放，华东地区扬子装置降负及中化泉州、福建联合自用停出，综合导致外放降低。总体来看各地区外放均有减少，国内供给有所收缩。下周大连石化检修会,华东地区浙石化负荷调整带来增量,但山东联合石化检修，外放低位为主。上周山东地炼开工率55.96%，环比增加1.20%;全国外放量6.32万吨/天,环比减少1509吨/天.炼厂民用气库存15.40万吨，环比咸少0.37万吨。

　　●操作建议:现货坚挺之下底部或有支撑，盘面进-步下行空间有限。