华泰期货-玻璃纯碱周报：成交重心上行，玻碱期现齐涨-240421

　　策略摘要

　　本周国内浮法玻璃现货市场成交重心呈上行趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半周多数企业提涨刺激下，部分中下游适当备货，除华北外，其他区域库存整体下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮随着中下游阶段性备货完成，玻璃厂产销整体回落，市场价格有所松动。目前市场整体宏观情绪偏强，纯碱、煤炭等原料价格有所回升，周末沙河地区价格再次企稳，后续关注玻璃产销、成本端价格变动的情况。本周纯碱产销提升明显，库存有所下滑，个别企业检修结束，新检修零散，后续关注供应端检修变化情况，需求端下游持续补库，短期资金情绪影响剧烈。

　　核心观点

　　■市场分析

　　玻璃方面，本周主力合约2409震荡运行，收盘价为1503元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅0.2%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1737元/吨，环比上周上涨12元/吨。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为84.21%，环比下跌0.19%，产能利用率为85.68%，环比减少0.23%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5919.6万重箱，环比减少1.95%。利润方面，全国浮法玻璃平均利润260元/吨，环比上涨19元/吨。整体来看，本周国内浮法玻璃现货市场成交重心呈上行趋势。上半周多数企业提涨刺激下，部分中下游适当备货，除华北外，其他区域库存整体下降。本轮随着中下游阶段性备货完成，玻璃厂产销整体回落，市场价格有所松动。目前市场整体宏观情绪偏强，纯碱、煤炭等原料价格有所回升，周末沙河地区价格再次企稳，后续关注玻璃产销、成本端价格变动的情况。

　　纯碱方面，本周主力合约2409震荡上行，收盘价为2101元/吨，环比上涨186元/吨，涨幅9.71%。现货方面，国内纯碱市场走势震荡偏强，个别企业价格窄幅上调。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱开工率为85.61%，环比上涨0.9%，本周纯碱产量71.37万吨，环比上涨1.06%，个别企业检修恢复，产量稳步提升。需求方面，本周纯碱整体出货率为103.03%，环比增加2.42%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存89.09万吨，环比减少2.37%，产销平衡态势，库存波动小。整体来看，本周纯碱产销提升明显，库存有所下滑，个别企业检修结束，新检修零散，后续关注供应端检修变化情况，需求端下游持续补库，短期资金情绪影响剧烈。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　■风险

　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。