五矿期货-股指日报-240318

　　早讯：2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元,比上年同期少1.1万亿元；2月M1同比增长1.2%；证监会集中出台多项政策,涉及IPO逆周期调节、企业过度融资、公司财务、分红、股东减持、引入中长期资金等多个要点,有利于资本市场健康发展；杭州放开二手房限购后首个周末:咨询量增多,开始吸引周边城市客户；高盛将2024年的黄金平均价格预测从每盎司2090美元上调至每盎司2180美元,预计铜价到2025年第一季度末将上涨至每吨12000美元；上周五道指跌0.49%,纳指跌0.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　文字早评：

　　前一交易日沪指+0.54%，创指+0.06%，科创50+0.47%，北证50+3.42%，上证50+0.14%，沪深300+0.22%，中证500+1.14%，中证1000+1.26%，中证2000+1.40%，万得微盘+2.40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市合计成交9446亿，较上一日-627亿。

　　宏观消息面：

　　1、证监会集中出台多项政策，涉及IPO逆周期调节、企业过度融资、公司财务、分红、股东减持、引入中长期资金等多个要点，有利于资本市场健康发展。

　　2、中国2月社融和M1增速低于预期，居民端融资走弱。

　　3、美国2月PPI同比上升1.6%，预估为1.2%，前值为0.9%。叠加近期铜价和油价上涨，海外再通胀预期上升，美债利率上行。

　　资金面：沪深港通+103.26亿；融资额+11.04亿；隔夜Shibor利率+2.00bp至1.7660%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-1.94bp至4.8768%，十年期国债利率-2.00bp至2.3200%，信用利差+0.06bp至256bp；美国10年期利率+2.00bp至4.31%，中美利差-4.00bp至-199bp；2月MLF利率不变；2月份5年期LPR利率下降25BP超预期，1年期LPR利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.53，中证500:21.95，中证1000:33.34，上证50:9.86。

　　市净率：沪深300:1.27，中证500:1.68，中证1000:1.91，上证50:1.13。

　　股息率：沪深300:2.97%，中证500:1.83%，中证1000:1.33%，上证50:3.98%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：-0.43%/+0.11%/-0.50%/-1.60%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.77%/-0.03%/-1.12%/-2.31%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.80%/-0.42%/-2.08%/-3.83%；IH当月/下月/当季/隔季：-0.35%/+0.02%/-0.46%/-1.64%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的PPI数据超预期，叠加近期铜价和油价上升，海外再通胀预期上升，美债利率上行。国内方面，政府工作报告提出2024年GDP预期目标为5%左右，赤字率拟按3%安排，2月制造业PMI继续低于荣枯线，CPI和出口数据超预期，前期5年期LPR利率超预期下调，各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利建议择机多IF空IM。