五矿期货-股指日报-240425

　　早讯：万科表示正积极推进资产交易；华为官宣新品牌“乾崑”,华为智驾年底目标50万辆；拜登签署价值950亿美元的一揽子对外援助法案,该一揽子法案还包括强制字节跳动剥离旗下应用TikTok的美国业务；欧盟宣布正研究针对中国医疗器械市场准入和政府采购的调查；美国国务卿安东尼.布林肯抵达上海,开启任内的第二次访华行程；道指跌0.11%,纳指涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　文字早评：

　　前一交易日沪指+0.76%，创指+0.70%，科创50+1.48%，北证50+1.29%，上证50+0.43%，沪深300+0.44%，中证500+1.05%，中证1000+1.67%，中证2000+2.26%，万得微盘+3.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市合计成交7953亿，较上一日+200亿。

　　宏观消息面：

　　1、社科院金融所报告：货币政策更多锚定物价目标，适时降准并继续较大幅度降息。

　　2、网传深圳部分区域“五一”后取消限购，深圳相关部门回应称：尚未收到相关通知。

　　3、美国国务卿安东尼.布林肯抵达上海，开启任内的第二次访华行程。

　　资金面：沪深港通+46.06亿；融资额-30.18亿；隔夜Shibor利率-0.40bp至1.7840%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-3.21bp至4.1993%，十年期国债利率+3.93bp至2.2625%，信用利差-7.14bp至194bp；美国10年期利率-1.00bp至4.61%，中美利差+4.93bp至-235bp；4月MLF利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.69，中证500:21.58，中证1000:31.40，上证50:10.24。

　　市净率：沪深300:1.26，中证500:1.62，中证1000:1.82，上证50:1.14。

　　股息率：沪深300:2.97%，中证500:1.87%，中证1000:1.38%，上证50:3.88%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：+0.06%/-0.36%/-1.32%/-1.26%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.23%/-1.01%/-2.05%/-2.57%；IM当月/下月/当季/隔季：

　　-0.57%/-1.88%/-3.88%/-5.22%；IH当月/下月/当季/隔季：+0.14%/-0.39%/-1.79%/-1.41%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的经济数据超预期，叠加近期铜价和油价上升，海外再通胀预期上升，美债利率上行。国内方面，3月社融、M1、CPI等增速均回落，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利建议择机多IF空IM。