国投安信期货-玉米/玉米淀粉周报：降雪预期刺激价格，中长期仍然偏空-240129

　　周度综述:2024年第4周，储备发布增储细节，但是增量不大，且由于收购价格随行就市，对市场价格提振作用不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春节前南方需求市场备货基本结束，港口价格购销清淡，价格偏弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农民卖货节奏偏慢，仍有卖货意愿，产区深加工压低收购价格。

　　产地天气:截止1月27日，巴西马托格罗索州1月累计降雨量150mm水平，日度降雨减少，距平增加。帕拉纳州1月累计降而量100mm左右，持平去年同期水平。阿根廷科尔多瓦1月累计降雨量150mm左右，过去2周无雨，但是累计降雨量远仍大于正常水平，圣达菲州降雨量130mm左右，同样过去2周无雨。

　　USDA出口销售:USDA周度销售报告显示，截止1月18日周四，美玉米当周净销售量95万吨，环比下降，累计销售量3248万吨，销售节奏改善，系计销量小幅低于均值水平。当周出口量93万吨，环比持平，累计出口量1535万吨。

　　国内现货:南北港港口玉米价格稳定，北港报价2320-2340左右，南方港口报价2420-2440水平。南方需求端春节备货基本结束，内贸玉米采购积极性不强，市场情绪较为谨慎。产区深加工收购价持续偏弱，春节前农民卖货意愿增加，深加工压低收购价格。我的农产品数据显示，橄止1月25日，全国售粮进度51%，环比增加4%，东北地区售粮进度46%，环比增加4%，东北产区整体进度仍然偏慢。

　　CFTC:薇止1月23日上周二，美玉米管理基金净持仓量-265285手，环比增加4743手净空单，历史同期最大净空单水平。商业净多单持仓量26054手，环比增加605手。管理基金多单持仓比例8.1%，降低0.3%，空单持仓比例21.6%，降低0.7%.商业多单持仓比例27.7，环比持平，空单持仓比例26.4%，环比持平。

　　交易策略:本周，天气预报显示从1月31日到2月5日全国10省将出现暴雪或大暴雪，其中包括山东和河南地区，东北地区同样预计降雪增加、气温下降。天气状况有利于农户储备玉米，不利于交通运输，期货价格今日反弹。中长期来看，新季玉米增产，农民当前售粮节奏偏慢，国内年后需求预期不住，仍然偏空价格。