国信证券-传媒互联网行业周报：Boximator、Stable Diffusion 3等多模态应用陆续推出，看好底部反弹机会-240225

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业上涨13.55%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（2.19-2.25）传媒行业上涨13.55%，跑赢沪深300（3.71%），跑赢创业板指（1.81%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中涨幅靠前的分别为因赛集团、华扬联众、国脉文化、宣亚国际等，跌幅靠前的分别为凤凰传媒、万达电影、中国电影、江苏有线等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第1位。

　　重点关注：Boximator、Stable Diffusion 3等多模态应用陆续推出。1）字节跳动推出文生视频模型Boximator，可以通过文本精准控制生成视频中人物或物体的动作。2）Stability AI发布第三代图像生成模型StableDiffusion 3，在文字渲染能力、多主体提示能力和图像质量方面有大幅提升，生成效果与Midjourney不相上下，甚至有超越。3）据央视频消息，2月23日中国首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》启播，中央广播电视总台人工智能工作室揭牌仪式举行。

　　本周重要数据跟踪：中国iOS游戏市场收入全球占比稳定。1）本周（2月17日-2月23日）电影票房24.59亿元。票房前三名分别为《第二十条》、《飞驰人生2》和《热辣滚烫》；2）综艺节目方面，《声生不息家年华》、《奔跑吧第七季》和《我想和你唱第五季》排名居前；3）游戏方面，根据Sensor Tower数据，2024年1月，全球手游玩家在App Store和Google Play付费65亿美元，环比下降2.3%。美国市场贡献了近20亿美元，占全球总收入的29.9%；中国iOS市场排名第2，占18.6%；日本市场排名第3，占15.3%。从单款游戏收入来看，2024年一月全球热门移动游戏收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、Scopely《Monopoly GO!》和Dream Games《Royal Match》。1月腾讯《王者荣耀》在全球App Store和Google Play吸金2.33亿美元，回归全球手游畅销榜榜首。

　　投资建议：持续看好新科技带动下的板块中长期机遇，关注AIGC主题催化及板块超跌反弹。1）本周字节跳动推出文生视频模型Boximator、StabilityAI发布第三代图像生成模型Stable Diffusion 3、中国首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》将启播，AIGC在调整后迎来强催化，关注AI应用端向上机会（昆仑万维、掌趣科技、视觉中国、上海电影、华策影视、汤姆猫、中国科传等标的）；2）经历近前调整后，板块再次呈现低估值、低配置的特征，AIGC/MR/脑机接口等新科技主题之外，基本面维度关注可以关注景气度较好且超跌的游戏（推荐恺英网络、三七互娱、姚记科技等标的）、影视内容及院线（猫眼娱乐、光线传媒、华策影视、万达电影等）、媒体（分众传媒、芒果超媒）、IP潮玩（泡泡玛特、阅文集团等）、出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。