东兴证券-石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显-240305

　　Brent和WTI原油期货结算价环比上月均下降，其现货价格环比上月均上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OPEC、ESPO原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）环比上月均上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2月23日，Brent和WTI原油期货结算价分别为81.62美元/桶和76.49美元/桶，环比上月分别降2.31%和1.95%；Brent和WTI原油现货价格分别为83.67美元/桶和78.61美元/桶，环比上月涨2.09%和1.62%。2月，OPEC、ESPO原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）分别为81.02美元/桶、78.00美元/桶、76.64美元/桶、82.79美元/桶，涨幅分别为2.14%、2.32%、5.96%、3.81%。

　　供需：全球和OPEC原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率及石油产品供应量环比均下降。1月，全球原油产量下降0.6百万桶/天，与上月相比下降了101.8百万桶/天。OPEC原油产量环比上月降1.34%；美国炼油厂原油产量为15.91百万桶/天，环比上月下降5.75%。截至2月16日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为80.6%，环比上月降5.73%；石油产品供应量为18918千桶/天，环比上月降3.26%。

　　库存：美国原油和石油产品库存、车用汽油库存量环比下降。截至2月16日，美国原油和石油产品库存总量为1591000千桶，环比上月下降6628千桶，降幅为0.41%；美国车用汽油库存量为247037千桶，月环比下降2.35%。

　　进出口：美国原油的进口数量环比下降，出口数量环比上涨。截至2月16日，美国原油进口数量为6409千桶/日，环比上月降1.91%，出口量环比上月涨11.98%。

　　天然气—价格：天然气期货价格月环比下降。截至2月23日，国内LNG出厂价格4118元/吨，环比上月降18.24%；美加英国天然气期货价格环比上月下降幅度分别为42.83%、15.58%、18.59%。

　　供需：中国天然气产量环比上涨。截至2月23日，中国天然气产量为150430吨，环比上涨36870吨，涨幅为32.47%。

　　库存：美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。截至2月16日，美国天然气库存环比减少8.53%；截止2月23日，欧洲天然气库存量994.21太瓦时，环比减少11.63%。

　　结论：Brent和WTI原油期货结算价环比上月均下降，全球原油现货价格环比上月均上涨。全球和OPEC原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率月环比均下降；美国原油和石油产品库存月环比下降。美国原油的进口数量月环比下降，出口数量月环比上涨。天然气期货价格月环比下降。美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。

　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。