正信期货-钢矿周度报告：市场情绪有所好转，成材承压反弹-240408

　　钢材

　　价格：期现反弹有限

　　供给：高炉开工小幅增加，电炉复产速度减慢；螺纹、热卷小幅增产

　　需求：现货成交回暖持续性不足，终端需求恢复仍偏慢

　　库存：螺纹厂库、社库去库加快；热卷厂库、社库均小幅去化

　　利润：钢价略有反弹，高炉利润修复为主

　　价差：螺纹、热卷基差小幅走弱；5-10价差继续走弱

　　总结：节前钢材探低后小幅反弹，但反弹幅度有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观方面，海外来看，美国3月非农就业数据激增，超出预期，降息预期推迟；国内，相关部门就2024年粗钢产量调控工作进行研究部署，同时高层表示将加快中央预算内投资计划下达进度，加快审核地方政府专项债项目，市场情绪有所好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产业层面，供给端，钢厂检修陆续结束，高炉产能利用率与铁水日均产量均小幅增加；短流程钢厂复产速度变慢。需求端，在盘面的带动下上周建材现货成交有所好转，但持续性略显不足，终端资金压力仍大，建材需求恢复仍较慢；制造业逐步回温，支撑板材需求。综合来看，旺季交易逻辑集中于需求恢复力度的验证上。短期宏观情绪有所改善，钢材表需逐步恢复、去库持续，盘面有望延续修复性反弹行情，但终端需求恢复、钢材去库持续性仍待市场验证，盘面上方继续承压，反弹受限。策略上，前期空单逐步止盈后暂观望。

　　铁矿石

　　价格：期现反弹均乏力

　　供给：全球发运量环比增加、同比处于中性偏高水平；到港量受前期发运增加影响环比回升

　　需求：铁水产量略有修复，钢厂节前小幅补库；港口现货成交先增后减，贸易矿库存小幅去化

　　库存；到港量继续增加、疏港量微增，港口延续累库

　　海运；海运价格环比小幅回落

　　价差；09贴水小幅收敛，5-9价差变动不大

　　总结：上周铁矿主力09合约跟随板块探低后小幅反弹，但节前最后一个交易日又再度走弱，盘面上方压力仍较大，整体震荡走势；铁矿09合约收749，周环比+0.07%。供应方面，铁矿最新的发运量环比回升，与往年同期相比处于中性偏高水平；近端到港量继续增加并处于近年来同期高位；下游需求恢复偏慢，疏港量略有回升，港口延续累库，整体资源仍充裕。需求端，钢厂检修陆续结束，高炉开工率与铁水日均产量均小幅增加，钢厂进口铁矿库存明显增加，但终端需求恢复速度仍较慢。综合来看，终端需求恢复、钢厂复产持续性待验证，市场信心不足下盘面反弹将承压，操作上，短期远月多单轻仓谨慎参与。