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事件概述
公司发布2024年股票期权激励计划(草案),拟向激励对象授予478万份股票期权,占公司股本总额的0.94%,首次授予的股票期权的行权价格(含预留)为19.97元/份,首次授予的激励对象总人数为29人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分析判断:
行权解锁目标可观,提振市场信心
公司此次股票期权激励行权触发值解锁目标为24-26年收入分别较2023年不低于10.8%/25.9%/43.3%,且24-26年扣非归母净利润分别较2023年不低于21.6%/44.1%/70.9%;行权目标值解锁目标为24-26年收入分别较2023年不低于12%/28.8%/48.1%,且24-26年扣非归母净利润分别较2023年不低于24%/49%/78.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行权解锁目标可观,以行权解锁目标来算,公司到2026年收入有望接近百亿,扣非归母净利润也将超过12亿元,进一步强化公司在休闲零食行业的市场地位,给资本市场和公司内部注入一支强心剂。
公司此次股票期权重点激励了核心管理和技术人员总计29人,人员相对集中,彰显了公司对中长期发展的积极性,也有望进一步激发核心员工的主观能动性。
下半年经营好转可期,中长期稳健成长可期
下半年随着旺季来临,叠加公司渠道端持续加大葵花籽品类的渠道精耕、弱势市场提升,同时发力零食量贩等新渠道,产品端不断开发新风味产品,通过差异化产品满足市场需求,收入有望持续修复,经营好转可期。中长期来看,我们看好公司深耕瓜子和坚果两大战略核心品类,逐步拓展其他休闲食品细分领域,逐步实现“百亿收入、百万终端”的“双百战略”,稳健增长可期,持续提升公司规模和品牌知名度。
投资建议
参考最新业绩报告和股票期权行权目标,我们下调公司24-25年营业收入77.24/86.51亿元的预测至75.54/85.97亿元,新增26年97.57亿元的预测;下调24-25年EPS 2.06/2.37元至1.90/2.25元,新增26年EPS 2.58元的预测;对应2024年9月19日收盘价27.30元的PE分别为14/12/11倍,维持“买入”评级。
风险提示
需求恢复不及预期,成本改善不及预期,行业竞争加剧
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