中航期货-尿素周度报告-240510

　　市场焦点

　　1.郑州商品交易所发布风险提示函称，近期影响尿素市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.中国农资流通协会对尿素发出如下提示：一、化肥生产及流通企业要提高政治站位，切实履行社会责任，保障化肥稳定供应，不哄抬物价、不传播虚假消息，稳定好市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二、化肥生产及流通企业要有效防范风险，根据实际需求，合理利用尿素期货进行套期保值，切勿跟风，切勿进行脱离自身生产及流通能力的尿素期货炒作行为。

　　重点数据

　　1.本周尿素企业检修增加，产能利用率下降，产量回落。

　　2.复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，局部农业水稻、玉米底肥的需求补仓，企业订单待发天数有所增加。

　　3.厂库继续去库，港口库存维持低位。

　　4.原料煤炭成本坚挺。

　　5.基差稳定

　　主要观点

　　五一假期期间，尿素现货交投活跃，报价持续上涨。同时，节后开盘首日黑色系情绪的回暖，带动煤炭价格的上涨也给了尿素成本上的支撑，多方利好消息的加持下，盘面向上的力度自我强化，使得尿素在节后首个交易日跳空高开，快速收敛基差。但之后的四个交易日，随着黑色系情绪的转弱，尿素向上的动能也渐消，主力合约作为远月合约，中间仍旧会经历需求空挡期的影响，所以在情绪达到高潮后，市场保持谨慎。主力合约的后续逻辑主要在于淡季出口的放量以及高供给的持续情况，接下来需持续跟踪厂内累库以及港口的集港情况。短期维持震荡观点。

　　交易策略

　　主力合约关注前高压力情况