宝城期货-钢材周报：产业担忧加剧，钢价延续震荡-240512

　　螺纹钢：期现价格震荡运行，主力期价录得0.16%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差再度走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　螺纹供需格局有所走弱，建筑钢厂生产弱稳，螺纹周产量环比减1.18万吨，供应小幅回落并处于相对低位，但品种吨钢利润较好，后续产量存增量空间，低供应格局待变，利好效应趋弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，螺纹需求表现不佳，周度表需环比减4.21万吨，相应的高频每日成交同样缩量，淡季需求开始走弱，且考虑到地产持续低迷，基建表现也不佳，淡旺季切换过程中建筑钢材需求将持续下行，继而抑制钢价，后续关注需求变化幅度。综上，产业担忧未退，螺纹供应低位有所回升，而淡季需求持续走弱，基本面开始转弱，淡季钢价承压运行，相对利好则是宏观乐观预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注需求端变化情况。

　　热轧卷板：期现价格延续震荡，主力期价录得0.05%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差小幅走弱。

　　热卷供需格局有所走弱，钢厂检修陆续完成，热卷产量再度回升，周环比增6.12万吨，继续维持年内高位，且库存水平偏高，供应压力并未缓解，相对利好则是品种吨钢利润收缩，供应提升空间受限。与此同时，热卷需求迎来显著改善，周度表需环比增13.60万吨，需求韧性较好，但主要下游行业冷轧基本面并未好转，冷热价差持续收缩，继而抑制热卷需求提升，相应的内外钢价价差持续下行，加之近期海关调查钢材出口事宜，板材出口需求隐忧未退。目前来看，热卷供需格局走弱，产量重回高位，且库存偏高，供应压力较大，相应的短期需求韧性较好，但隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则矛盾易激化，热卷价格承压走弱，相对利好的宏观乐观预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势。