银河期货-黑色金属每日早盘观察-240513

　　钢材

　　【相关资讯】

　　1.2024年4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。

　　2.2024年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3、0.5个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。1-4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.3%。

　　现货价格：网价上海地区螺纹3610元（-20），北京地区3770（-20），上海地区热卷3830元（--10），天津地区热卷3750元（-10）。

　　【逻辑分析】

　　上周五夜盘黑色板块震荡偏弱。昨日钢联口径建筑钢材成交量为12.76万吨。5月11日钢联口径建筑钢材成交量为10.34万吨，成交有所下滑。根据钢联数据，上周铁水产量234.5万吨，环比+3.83万吨；螺纹小样本产量230.61万吨，环比-1.18万吨，表需测算261.89万吨（农历同比-15.7%），环比-4.2万吨。库存方面，厂库-11.51万吨，社库-19.77万吨，总体库存-31.28万吨。热卷本周产量325.12万吨，环比+6.12万吨，表需323.11万吨（农历同比+4.2%），环比+13.6万吨。库存方面，厂库+0.39万吨，社库+1.62万吨，总体库存+2.01万吨。五大品种钢材整体产量+8.07万吨，五大品种库存厂库环比-19.01万吨，社库-25.41万吨，总库存-44.42万吨。上周高炉超预期加速复产，五大材继续增产，建材产量有所下滑，但板材复产。建材仍然加速去库，社库去化速度快于厂库，板材有所累库，但累库速度下降。上周建材表观需求继续下滑，总体仍低于往年，板材需求好于去年。目前来看，前期原料下跌，钢厂利润修复，高炉依然复产，但需求修复，库存维持高速去化，导致钢材下方成本存在支撑。然而，焦炭在五轮提涨落地后，盘面出现大幅度的估值回调，双焦在利润修复后复产进度加快，双焦累库速度较快，铁矿石库存压力仍存。目前下游需求未见大规模修复，钢材即将进入消费淡季，成材去库压力显现，钢材亏损幅度加剧，铁水即将见顶，市场出现负反馈预期，预计短期维持震荡偏弱的趋势。后续关注需求是否存在超预期的情况、产量变化及去库幅度。

　　【交易策略】

　　1.单边：维持震荡偏弱走势

　　2.套利：建议观望

　　3.期权：建议卖出RB2410宽跨式期权3550-3750