主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:
公司公告24Q1-Q3实现营收7.18亿,同比+37.05%;实现归母净利1.55亿元,同比+30.94%,扣非净利1.48亿元,同比+51.75%;其中Q3实现营收2.68亿,同比+30.87%,环比+6.80%;归母净利0.54亿元,同比+18.85%;扣非净利0.49亿元,同比+77.07%,业绩符合预期!
扣非利润高速增长,政府补助导致非经损益大幅减少,
公司Q3扣非归母净利yoy+77%高速增长,远高于归母净利19%的增速,主要原因是政府补助差异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024Q3计入当期损益的政府补助为509万元,而2023年Q3为1844万元,差额高达1335万元,政府补助减少对公司Q3利润影响较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
存货高速增长,预计Q4进入海外确收高峰期
24Q3末公司存货金额为5.13亿元,相比23Q3同比增长约39%。公司以销定产,存货高增或意味着公司订单饱满。2024年是公司开外开拓大年,我们认为由于Q4是当年确认收入高峰,预计海外收入有望在Q4拉动公司高速增长。
拓市场/高端化/扩品类,多重成长叠加助力高增长
公司具备多重成长逻辑:1)PCB方面,AI驱动需求高端化。公司产品达到全球领先水平,将受益于行业资本开支增加+技术升级。同时PCB产能转移也有利于PCB设备需求增长。2)泛半导体RDL/Bumping和TSV制程中公司LDI设备大有可为,LDI设备将在未来3年内逐步成熟并占据先进封装大市场的一定份额;引线框架产品正在逐渐替代冲压工艺;掩膜版制版/新型显示/光伏新技术路线发展空间也极为广阔。
盈利预测与投资建议
我们维持此前盈利预测,预计公司2024-2026年营收收入为11.5/15.6/19.9亿元,归母净利润为2.67/3.86/5.24亿元,P/E倍数分别为29/20/15×。我们认为,公司技术上处领先地位,同时底层技术具备强大的平台延伸特点,维持“买入”评级。
风险提示
下游扩产不及预期、设备研发不及预期、应用领域开拓不及预期
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...