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▌核心要点
房地产异军突起,更多是财报季市场关注点阶段性回归业绩基本面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前还是经济弱复苏+流动性充裕的组合,AI+主线行情的持续性仍值得期待,短期交易拥挤后,内部细分行业出现轮动和分化加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
▌地产虽有异动,但复苏切换还需等待
地产异动更多是高频数据回暖和降息传言利好带来的超跌反弹,特别是财报季AI+交易拥挤,导致波动分化加剧,出现了阶段性的高低切换,弱复苏背景下的顺周期板块难成市场主线。
▌ AI+交易过热,关注资金接续和分化加剧
2013年和2019年交易层面行业热度的持续性不同,本质是资金的接续情况不同。2013年交易资金和配置资金无缝交接,而2019年有明显的资金空窗期。
市场形成共识到产生分歧的选择不同,导致板块调整幅度和时间不同。2013年TMT主线共识犹存,共识仅在TMT内部细分方向。2019年行情由外向内溃散,调整时间更长,幅度更深。
▌从交易层面看,本轮AI+行情演绎更像2013
从交易层面看,此轮AI+行情更类似于2013年,有两点相似之处:
第一,从资金接续角度来看,当前资金已有接续之势,且增量上限更高。
第二,从市场共识形成的过程来看,与2013年较为相似,市场对于TMT主线的共识持续,分歧仅表现在内部细分方向。
对比来看,本轮AI+行情与2013年更为相近,交易热度有望持续,鉴于资金层面有接续,增量储备较为充足,市场对于TMT主线的共识犹存,短期交易拥挤后,内部细分行业出现轮动和分化加剧。注意结合微观层面的资金信号,把握交易节奏。
▌风险提示
(1)业绩超预期下行(2)美联储超预期加息(3)地缘政治事件扰动
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