国元证券-通信行业周报：GB300服务器或于Q2发布，兼顾端侧及基础硬件-250106

　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾

　　周行情：本周（2024.12.30-2025.01.03）上证综指回调5.55%，深证成指回调7.16%，创业板回调8.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周申万通信回调9.95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2024.12.30-2025.01.03）通信板块三级子行业中，通信终端及配件回调幅度最低，跌幅为10.96%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为12.73%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

　　个股方面：本周（2024.12.30-2025.01.03）通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为7.87%、89.76%和2.36%。其中，涨幅板块分析方面，欣天科技（35.21%）、ST通脉（21.48%）、ST鹏博（18.54%）涨幅分列前三。

　　消息称英伟达GB300 AI服务器预计今年Q2发布，液冷散热需求更强

　　据Digitimes 2日报道，供应链消息称GB300服务器正在如火如荼地设计中，预计今年Q2发布、Q3试产。据悉GB300的散热需求更强，主板风扇使用数量更少，这也意味着其液冷散热需求将会更强。

　　在芯片侧方面，GB300超级芯片将基于更新的B300GPU，拥有更强的FP4性能。该GPU功耗将从B200的1000W进一步提升至1400W，达到初代B100的两倍；同时HBM内存规格也将升级共计288GB的8堆栈12HiHBM3E。

　　此外B300GPU有望采用插槽设计以提升良率、简化售后维护；而在GraceCPU部分则将采用LPCAMM内存条代替现有的板载LPDDR5。

　　互联方面，英伟达将在GB300服务器上导入新一代ConnectX8SuperNIC和理论带宽翻倍的1.6Tbps光模块。

　　据此前报道，新一代GB300AI服务器将采用“Blackwell Ultra”架构，由于性能显著提升，导致功耗也大幅增加，因此将采用全液冷散热方案。不过来自WccfTech的消息源称，全液冷方案也推高了服务器成本，预计GB300服务器的顶配价格将远超目前约300万美元（当前约2196.6万元人民币）的GB200NVL72服务器。（信息来源：C114通信网）

　　建议关注方向：算力产业链、卫星互联网

　　推荐标的：

　　算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（ 688498.SH ）；沪电股份（ 002463.SZ ）；工业富联（601138.SH）

　　卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信（601728.SH）；复旦微电（688385.SH）。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。