西南证券-基金研究系列~基金经理人物画像系列之四：西部利得聚禾，把握产业趋势，掘金智能制造-240229

　　西部利得聚禾（007423.OF）基金经理简介

　　何奇先生，2020年6月加入了西部利得，现任权益投资总监，截至2023Q4，目前在管产品5只，管理规模3.95亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】吴海健先生，2020年8月加入西部利得，任研究员，2022年4月开始担任西部利得聚禾产品基金经理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以何奇先生为首的西部利得主动权益团队特色是新兴产业投资专家。2024年2月23日，西部利得聚禾产品规模0.56亿元，今年以来收益5.89%，同类排名前2.2%(51/2338)，自基金经理吴海健任职以来最大回撤39.29%。

　　投资观点：吴海健先生目前围绕智能制造看好两个方向。一是有产业趋势，围绕AI打开行业空间的方向。例如机器人、智能驾驶、MR、AR、消费电子等。另一个方向时政策支持力度比较大，国内目前发展迫切性很强的方向，主要在自主可控和安全发展相关板块，例如科学仪器、芯片、航空发动机等。

　　投资框架：吴海健先生主要采取自上而下的投资框架。首先，根据市场情况和国内宏观经济、正常偏好、流动性等相关因素确定方向；其次，选择受益于这种方向和风格的细分产业；最后，根据成长、估值、公司治理的选股思路去选择个股。

　　西部利得聚禾（007423.OF）产品分析

　　业绩表现：截至2024年2月23日，吴海健先生任职以来相对沪深300年化超额收益达9.21%，相对偏股混合年化超额收益11.92%。从长期大样本的角度下观察，该基金长期业绩表现突出。持有1年盈利的概率为84.77%，平均收益为9.14%。随着持有时间的拉长，基金的胜率与平均收益都有明显提升。

　　主要投资板块是TMT板块。在基金存续期内，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别32.40%、7.14%、4.59%、28.96%、4.24%以及22.68%。其中前三类占比最高的板块分别是TMT、周期和金融地产，2023年H1三类板块的配置比例合计达94.72%，其中TMT板块的占比拔升至85.82%。

　　超额收益稳定显著，个股超额收益表现同样亮眼。根据Brinson模型分析结果，基金经理任期内，3个报告期均实现正总超额收益，超额胜率100%，平均超额收益为28.73%；其中行业配置超额收益达8.77%，个股选择超额收益达19.96%。

　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。