天风证券-计算机行业海外科技公司季报点评：AI算力与应用齐发力-240207

　　AI大模型正在逐步渗透到海外科技旗下各项应用，广告/企业级应用/电商/Apps全线加速，呈现出β的产业趋势

　　微软：截止FY2024Q2，有超过130万付费GitHub Copilot订阅者，环比增长30%；超过23万组织在Power Platform中使用AI功能，环比增长超过80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Microsoft 365用户的早期Copilot在搜索、写作和总结等一系列任务中速度提高了29%，2个月后看到使用速度比E3或E5套件更快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　Google：自Workspace中Duet AI推出以来已有数千家公司和一百多万名信任者测试了Duet AI；搜索中尝试使用Gemini为用户提供更快的搜索生成体验，在美国的英文延迟减少40%；使用生成式AI更好用于campaign和制作广告，自动生成的内容能够根据广告上下文创建定制化的标题和描述

　　Meta：正在训练LLaMA3，将继续开源；推出了Meta AI和AIStudio；对WhatsApp和Messenger of AIs进行早期测试；广告创意方面第四季度完成了文本变化和图像扩展这两项AI功能

　　Amazon：在Reinvent推出了Amazon Q，可以编写、调试、测试代码等；亚马逊的业务中构建数十个Gen AI应用程序，近期推出了Rufus作为购物助理；在未来几年里相信会贡献AGI会贡献数百亿美元收入。

　　海外科技巨头企业近期公布了季报电话会，对未来的Capex支出展望乐观

　　微软预测资本支出将环比大幅增长，其中部分源于对云计算和人工智能基础设施的投入。谷歌预计2024年的资本支出将显著高于2023年。亚马逊展望2024年，资本支出有望逐年上升，原因包括对生成人工智能和大型语言模型的投资。Meta则在2024年计划加大人工智能基础设施的投入，全年的资本支出预计在300亿至370亿美元之间，比之前的上限增加20亿美元。我们认为，海外科技企业对资本支出的积极展望预示着海外人工智能算力需求有望继续保持较快的增长速度。

　　对比海外，我们看好国内大企业深度使用大模型赋能旗下应用，也看好未来算力继续高增长，建议关注：

　　1.应用：（1）办公软件：金山办公、福昕软件、彩讯股份（通信团队覆盖）

　　（2）多模态：万兴科技、美图公司（与海外团队联合覆盖）、虹软科技、光云科技

　　（3）B端应用：用友网络、金蝶国际、致远互联、泛微网络、鼎捷软件、汉得信息

　　（4）金融、教育、医疗：同花顺、恒生电子、新致软件、科大讯飞、视源股份（与电子组联合覆盖）、润达医疗

　　2.基础设施：神州数码、烽火通信、拓维信息、高新发展、海光信息、星环科技、寒武纪、景嘉微（与电子团队联合覆盖）

　　风险提示：AI应用落地速度不及预期、大模型提升速度不及预期、终端场景拓展速度不及预期