华西证券-教育行业周报：教育部公布《校外培训管理条例（征求意见稿）》-240218

　　本周观点

　　本周教育部公布《校外培训管理条例(征求意见稿)》，我们分析，此次政策符合我们判断教培政策见底的预期、方向进一步明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对比双减政策，《征求意见稿》进一步对校外培训进行定义界定，行业规范政策进一步清晰，行业监管保护合规、打击非法趋势愈发明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）《征求意见稿》未再提及“高中阶段参照执行”，我们认为利好高中阶段教培；2）《征求意见稿》对校外培训进行了明确的定义：学校教育体系外，面向社会开展的，以中小学生和3至6岁学龄前儿童为对象，以提高学业水平或者培养兴趣特长等为主要目的，有组织或系统性的教育培训活动。3）《征求意见稿》就培训机构的名称给出了明确的规范：培训机构应体现培训服务行业或者经营特点，不得含有歧义性或误导性词语，不得违背社会公序良俗，不得使用与实施学历教育的各类学校相混淆的名称，故校外培训机构的名称应当载明“培训”字样。4）《征求意见稿》在不得从事校外培训活动的人员中首次加入教研人员。学科类校外培训机构的教学和教研人员，应当取得教师资格。非学科类培训机构的教学和教研人员，应当取得相应的专业资质。校外培训应当安排在培训所在地中小学教学时间之外的时间，不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织义务教育阶段学科类培训。5）《征求意见稿》明确，校外培训机构不得组织或参与组织面向中小学生及3至6岁学龄前儿童的等级考试、竞赛，不得公布培训对象的学业成绩和排名。幼儿园、中小学校不得将参加校外培训或者培训结果作为招生的依据。

　　我们分析，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。继续推荐学大教育、科德教育；受益标的：新东方、好未来、高途教育；豆神教育、昂立教育、思考乐教育、卓越教育、天立国际控股。

　　行情回顾：本周涨跌幅跑输大盘6.44PCT 

　　本周，中信教育下跌1.47%，上证指数上涨4.97%，跑输大盘6.44PCT。2024年截至目前，中信教育指数下跌23.97%，上证指数下跌3.67%，跑输大盘20.3PCT。

　　新闻摘要：

　　广东发布今明两年将新增公办学位学前教育13万个；教育部发布每年计划选派约2万名银龄教师支持民办教育；教育部公布全国学校家庭社会协同育人实验区名单。

　　风险提示

　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难