南华期货-苹果产业链周报：一片狼藉-240316

　　产区：本周产地以成交低价货源为主，西北好货难寻价格偏强，成交有所减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产区苹果价格仍维持西强动弱格局，东部产区客商压价收购，果农货价格被动走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山东客商数量有所增加，交易以低价货源为主，好货难寻，电商寻货增多，外贸果继续走货。陕西高价区客商陆续撤离，低价交易有所增多，下捡、次高走周边市场为主，外贸小果走量减少。

　　销区：广东三大批发市场环比上周到货减少，市场成交氛围较差，日内到货消化困难，其中广东槎龙中转库库存量在80%左右，市场有少量优质好货交易。嘉兴水果批发市场周内市场交易量环比减少，西安雨润水果批发市场价格混乱，差货价格走弱。

　　库存：1）钢联数据显示，截止3月13日，全国苹果冷库库存667.82万吨，较上周减少24.24万吨，其中山东库容比51.44%，较上周减少1.21%；陕西库容比58.95%，较上周减少2.02%；甘肃库容比36.39%，较上周减少1.63%；山西库容比39.7%，较上周减少1.82%。

　　2）卓创数据显示，截止3月14日，全国苹果冷库库存601.52万吨，较上周减少19.87万吨，其中山东库容比49.83%，较上周减少1.22%；陕西库容比47.85%，较上周减少1.91%。

　　下周关注：清明备货情况

　　观点：跌势未止一片狼藉

　　本周苹果期货自高位大幅下跌，主力合约跌幅接近10%，跌破2月初低点，打出过去一年最低点。现货销售困难对盘面形成压制，且受交割规则修改影响（尽管近月并不受修改规则影响），但对于交割质量容许度放宽的预期影响，苹果价格连续数日下跌。产区看，西稳东弱格局继续维持，西部好货难寻，高价区客商陆续撤离，东部客商压价收购，果农货被动走弱成交。销区批发市场看，市场到货减少，受终端销售疲软影响，客商发货积极性不佳，中转库存在较大的库存压力。

　　策略：

　　交割逻辑背景下，AP04、AP05合约短期仍存继续下跌一线，如若短期跌幅较快，考虑近月空单逢低减持。

　　AP10合约短期仍被高估，在开花期前仍有下跌空间，下周或继续补跌，短空操作为主。

　　风险：

　　谨防快速下跌引发短期回抽行情