财通证券-轻工制造行业投资策略周报：政策延续宽松基调，关注家居相关转债-240317

　　核心观点

　　国务院印发以旧换新方案，关注家居相关转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提及要推动家装消费品换新：通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）推动家装样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的产品和服务，满足多样化消费需求。推动家装厨卫以旧换新，有望释放存量需求释放。当前政策延续宽松基调，地产及促消费政策频出，建议关注地产后周期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。

　　本周转债行情表现：本周（2024.3.11-2024.3.15），中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别涨0.57%、0.26%、1.12%，万得可转债等权指数涨1.38%，万得可转债加权指数涨0.60%。轻工制造板块中，翔港转债（+14.22%）、力诺转债（+3.58%）、特纸转债（+3.35%）涨幅居前。

　　本周转债条款信息：1）好客转债：“好客转债”持有人可在2024年3月19日至2024年3月25日期间回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“好客转债”持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。回售价格为101.14元人民币/张（含当期应计利息、含税）。2）翔港转债：公司股票自2024年2月29日至2024年3月13日，已有10个交易日的收盘价不低于“翔港转债”当期转股价格的120%（含），若在未来连续20个交易日内，公司股票有5个交易日收盘价均不低于当期转股价格的120%（含120%），将触发“翔港转债”的有条件赎回条款。

　　本周转债正股信息：1）山鹰国际：2024年2月5日至2024年3月11日期间，公司实控人吴明武先生通过二级市场以集中竞价交易方式累计增持了公司A股股份4573万股，占公司已发行股份总数的1.02%，增持金额为人民币8049.18万元（不含交易费用）。本次增持计划尚未实施完毕，增持主体将按照增持计划继续实施增持。2）山鹰国际：公司拟对外出售持有的北欧纸业全部或部分股权，降低公司在欧洲业务的占比。公司通过SUTRIVHolding AB间接持有北欧纸业3222万股股份，占北欧纸业总股本的48.16%。

　　风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期