金石期货-油脂日报：市场交投表现清淡，油脂维持窄幅震荡-240411

　　宏观及行业要闻

　　1、2024年3月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1--—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。

　　2、2024年4月中国农产品供需形势分析：本月，2023/24年度中国食用植物油供需预测值与上月保持一致。2023/24年度中国大豆供需形势预测与上月保持一致。国际方面，预计美国大豆库存和种植面积均高于上年度，南美丰产预期强烈，全球大豆供给维持宽松格局。

　　3、美国农业部将于周四（北京时间周五凌晨1点）发布月度供需报告。一项调查显示，分析师们预计2023/24年度美国大豆库存可能小幅上调，以反映出口步伐迟缓；同时全球大豆库存可能下调，因为巴西大豆产量可能下调。

　　4、印度SEA数据显示，印度3月豆油进口量21.86万吨，环比增加26.4%，棕榈油进口量48.54万吨，环比下降2.5%，葵花籽油进口量44.57万吨，环比增加50%，植物油进口总量120万吨，环比增加23%。

　　观点及策略

　　国际方面，巴西大豆收割率已过八成，ANEC最新数据显示巴西4月大豆出口量预计将达到1273万吨，高于上周预估但仍低于去年同期出口量，南美大豆升贴水稳中有升，美豆面临巴西大豆出口高峰的激烈竞争，CBOT大豆期货继续下探。马来西亚棕榈油出口量继续保持强劲增长，分析师们预计3月底马来西亚棕榈油库存降至8个月低点，对棕榈油价格支撑作用明显，但斋月利好的消退和周边油脂的疲软状态正在限制棕榈油上涨空间。能源方面，尽管中东局势出现缓和迹象，但潜在地缘风险及OPEC+减产政策将继续为油价提供支撑，油价下行空间有限。国内油脂维持供需双弱格局，整体去库速度相对缓慢，显示出终端消费的疲软状态。棕榈油进口利润持续倒挂，买船依旧有限，但高溢价对需求的抑制正在显现，上周棕榈油库存自低位小幅回升。整体上看，近期国内外基本面变化不大，4月供需报告预计对市场影响有限，短期内油脂预计将维持区间震荡状态，后期关注北美天气情况。