西南证券-医药行业2023年10月投资月报：医药情绪反弹，精选底部个股-231013

　　2023年10月投资观点

　　行情回顾：2023年初以来(截至20230930)，申万医药指数下跌7.04%，跑输沪深300指数2.34%，年初以来行业涨跌幅排名第21。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年9月申万医药指数上涨4.3%，跑赢沪深300指数6.31%，月初以来行业涨跌幅排名第2。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年初以来(截至20230930)医药子行业调整力度较小，9月，化学制剂涨幅最大(+8.3%)，线下药店跌幅最大(-2.1%)。

　　短期情绪反弹，建议重点关注个股业绩和估值。2023年9月25日，国家药品监督管理局药品审评中心发布《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南(征求意见稿)》，其中有条文明确自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。三年期限政策的再次重申，对于已有同类品种过评的“老批文”和手持大量未过评品种的仿制药企预计影响较大，但对目前的仿制药市场供应不会产生明显影响。医药行业持仓仍处于低配状态，估值处于历史底部区间，展望2023年下半年，我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。三季报临近，建议结合估值，关注业绩超预期个股。

　　2023年10月组合推荐：

　　本月弹性组合：通化东宝(600867)、普门科技(688389)、祥生医疗(688358)、贝达药业(300558)、恩华药业(300558)、新产业(300832)、贵州三力(603439)、赛诺医疗(688108)。

　　本月稳健组合：恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、云南白药(000538)、同仁堂(600085)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、上海医药(601607)、大参林(603233)、通策医疗(600763)。

　　本月科创板组合：首药控股(688197)、泽璟制药-U(688266)、海创药业(688302)、心脉医疗(688016)、澳华内镜(688212)、荣昌生物(688331)、亚虹医药(688176)、迈得医疗(688310)、欧林生物(688319)、百克生物(688276)。

　　本月港股组合：瑞尔集团(6639)、科伦博泰(6990)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、基石药业-B(2616)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。

　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。