方正中期期货-有色金属日度策略-240313

　　铜：

　　行情出现实质性突破，操作上顺势做多，当前波动率偏低，期权可于区间边界构建保护策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可以使用反向看涨比例价差策略把握突破后上行机会（卖平值看涨，用收到的权利金买多份虚值看涨），可降低假突破回落风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）也可参与做多波动率交易策略。

　　锌：

　　美元指数回落，海外锌矿及炼厂突发事件增多支撑锌价。供应端，锌精矿加工费继续下调触及企业成本线，市场存在炼厂减产预期，但SMM七地锌锭库存连续录增，市场供大于需局面持续。需求端，国内通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提振市场情绪，锌下游三大需求开工逐步恢复。在矿端偏紧和冶炼厂减产预期支撑下，沪锌维持震荡偏强格局，市场运行区间20000-22000。

　　铝及氧化铝：目前沪铝盘面高位震荡，受美指偏弱影响继续在19000上方运行。社会库存累库速度放缓。氧化铝因为复产预期以及现货价格下跌压制盘面。沪铝目前处于震荡区间上沿，未来上行动能还将受制于需求端，建议暂时观望为主，沪铝主力合约上方压力位20000，下方支撑位18000。氧化铝现货价格继续走弱，建议偏空思路对待，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：沪锡盘面震荡整理。虽然节后佤邦复产依然未能实现，但冶炼厂开工短期还维持正常甚至有所增长，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力。且锡锭库存持续累积，下游需求有待恢复，建议偏空思路对待。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位230000，下方支撑位200000。

　　铅：沪铅主力合约震荡微涨，铅突破15800-16200区间后继续探涨，但涨幅有所收敛，上方主要压力位在16400附近。近期交割意向增加引发库存增长，注意宏观共振导向。

　　镍及不锈钢：沪镍14万元支撑稳固，中线下沿支撑则上移至13.2万元附近支撑，上方延续偏多走势。不锈钢整理，13900收复意愿未显现，上方压力14400，下方支撑看13500。不锈钢与镍走势有所背离，相对偏弱。

　　工业硅：

　　西北中旬仍有复产，虽有西南减产，周总产量增加，绝对位置处于偏低区域，短线暂观望，整体驱动不足。