西南证券-估值周报：A股先抑后扬，科技股回调-240331

　　本周万得全A下跌1.45%，全部A股PE(TTM)较上周下降0.07至16.76，1年/3年/5年分位数分别回升至29.4%/18.2%/18.4%；PB(LF)较上周下降0.02至1.46，1年/3年/5年分位数仍分别为17.6%/5.8%/3.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全A股权风险溢价提升0.03pp至3.56%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年96.5%分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　主要指数中，上证50本周上涨0.49%，涨幅最大，PE(TTM)较上周上涨0.17至10.06，1年/3年/5年分位数分别升至80.3%/51.9%/53.1%；PB(LF)不变仍为1.12，1年/3年/5年分位数分别仍为19.6%/7.1%/10.2%。科创50本周下跌3.96%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降1.47至44.01，1年/3年/5年分位数分别升至64.7%/52.6%/37.7%；PB(LF)较上周下降0.11至3.37，1年/3年/5年分位数分别变化至2%/0.6%/0.5%。

　　港股恒生指数走势与A股相反小幅上涨，日股回调。恒指本周上涨0.25%，PE(TTM)下降0.19至8.61，1年/3年/5年分位数分别变化至33.3%/14.9%/9%，PB（LF）下降0.01至0.84，1年/3年/5年分位数分别变化至13.7%/7.8%/4.7%。海外主要指数中，德国DAX本周上涨1.57%，涨幅最大，PE(TTM)上涨0.21至15.53，1年/3年/5年分位数分别变化至100%/77.6%/48.2%。日经225指数本周回调1.27%，跌幅最大，PE(TTM)下滑0.28至23.28，1年/3年/5年分位数分别变化至98%/84.6%/72.2%，PB(LF)下降0.02至2.18，1年/3年/5年分位数分别上涨至98%/95.7%/96.7%。

　　一级行业中，本周涨幅居前的5个行业为：石油石化(+4.08%)、有色金属(+3.72%)、家用电器(+2.1%)、公用事业(+1.34%)、纺织服装(+0.96%)，跌幅居前的5个行业分别为：传媒(-9.52%)、计算机(-6.47%)、电子(-4.43%)、通信(-3.76%)、社会服务(-2.76%)。看各行业估值周环比变化，综合(+3.15)、有色金属(+2.18)、国防军工(+1.35)、房地产(+1.12)、石油石化(+0.86) PE(TTM)周环比涨幅居前，社会服务(-3.43)、传媒(-3.33)、计算机(-3.3)、电子(-2.41)、商贸零售(-1.84) PE(TTM)周环比跌幅居前；有色金属(+0.08)、石油石化(+0.05)、纺织服饰(+0.04)、公用事业(+0.02)、环保(+0.01) PB(LF)周环比涨幅居前，传媒(-0.24)、计算机(-0.2)、电子(-0.1)、社会服务(-0.08)、通信(-0.08) PB(LF)周环比跌幅居前。

　　热门板块中，本周涨幅居前的板块分别是：绿电(+1.51%)、动力电池(+0.98%)、中特估(+0.87%)、航天军工(+0.33%)，跌幅居前的5个板块分别为：ChatGPT(-9.9%)、云计算(-7.16%)、半导体(-5.69%)、信创产业(-5.56%)、元宇宙(-4.41%)。看各板块估值周环比变化，航天军工T(+1.69)、新能源汽车(+1.47)、创新药(+1.2)、医美(+1.18)、CRO(+0.57)PE(TTM)周环比涨幅居前，ChatGPT(-27.81)、半导体(-7.06)、元宇宙(-3.25)、云计算(-2.3)、信创产业(-2.19)PE(TTM)周环比跌幅居前；绿电(+0.03)、新材料(+0.01)PB(LF)周环比涨幅居前，ChatGPT(-0.45)、创新药(-0.23)、医美(-0.17)、光伏(-0.16)、新材料(-0.15)PB(LF)周环比跌幅居前。

　　风险提示：统计偏差等。