主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
平安观点:
3月以来,工业生产表现分化,与外需相关的中下游生产偏强,与国内建筑施工相关的上游原材料生产偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,外需延续较快增长,居民消费维持韧性,但房地产销售及投资的拖累仍较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1、生产:上游与中下游分化。从高频数据看,中下游汽车半钢胎、纺织相关开工率表现较强,但上游钢材、水泥及化工品生产多弱于季节性。从PMI数据看,3月制造业PMI重回荣枯线以上,强于季节性表现;结构上看,处于中下游、且与外需相关的高技术和装备制造业PMI回升强于总体。
2、投资:实物工作量形成环比提速,但弱于季节性。从高频数据看,3月以来全国水泥出库量、基建水泥直供量、钢铁建材表观需求环比逐周恢复,但同比均处负值区间。从PMI数据看,3月建筑业商务活动指数环比回升,但其回升幅度略弱于农历时间较接近的3月同期。
3、地产:1)新房销售面积同比回落。3月61个样本城市新房日均成交面积环比回升,同比增速-44%,跌幅较1-2月扩大8个百分点。2)分城市能级看,3月新房日均成交面积同比增速以一线和二线城市回落幅度更大,三线、四五线城市跌幅略有收窄。3)二手房方面,3月15个样本城市二手房日均面积同比-28%,但高于2019、2020和2022年同期。可比口径下,二手房成交面积占比为53%,较2月末边际提升。
4、内需:1)货运流量偏弱。3月以来整车货运流量、公共物流园吞吐量、主要快递企业分拨中心吞吐量指数低于1月均值,同比均呈负增长。2)客运分化,活动半径收窄。地铁客运体现市内客运流量偏强,国内客运航班及百度迁徙指数表明跨区域迁徙略弱。3)居民消费延续恢复。一方面,乘用车保持增势。据乘联会统计,3月1-24日,乘用车市场零售同比去年同期增长11%,今年以来累计零售同比增长16%。另一方面,电影票房热度尚可。3月以来全国电影日均票房高于2021至2023年,但低于2017至2019年。
5、外需:海外需求仍有韧性,预计3月中国出口增速小幅正增长。1)3月中国制造业PMI新出口订单环比回升5个点至51.3,重回荣枯线以上;美国制造业PMI初值回升0.3个点至52.5。2)3月越南出口同比增长15%;3月前20日韩国出口增长11.2%,高于前10日的-13.4%。3)港口吞吐量同比正增长。截至3月17日当周,交通运输部监测的港口累计完成集装箱吞吐量、货物吞吐量分别较去年同期增3.1%、2%。截至3月24日,近4周交通运输部监测的港口累计完成集装箱吞吐量、货物吞吐量分别较去年同期增3.7%、0.5%。
风险提示:稳增长政策不及预期,海外经济衰退程度超预期,地缘政治冲突升级等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...