银河期货-黑色金属每日早盘观察-240524

　　钢材

　　【相关资讯】

　　1.中钢协数据显示，2024年5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2209.22万吨生铁1978.68万吨、钢材2120.07万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，粗钢日产220.92万吨，环比增长0.81%，同口径比去年同期下降1.61%，同口径比前年同期下降3.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　2.美国截至5月18日当周初请失业金人数21.5万人，较前一周修正值22.3万人下降8000人，创去年9月以来最大降幅。

　　现货价格：网价上海地区螺纹3730元（-20），北京地区3840（+10），上海地区热卷3860元（-40），天津地区热卷3800元（-）。

　　【逻辑分析】

　　昨日夜盘黑色板块震荡回调。20日钢联口径建筑钢材成交量为11.13万吨，成交跟随盘面走弱。昨日钢联数据公布，铁水产量236.8万吨，环比-0.09万吨，螺纹小样本产量235.74万吨，环比+2.16万吨，表需测算278.17万吨（农历同比-10.7%），环比12.14万吨。库存方面，厂库-10.74万吨，社库-31.69万吨，总体库存-42.43万吨。热卷本周产量325.36万吨，环比+0.7万吨，表需327.84万吨（农历同比+2.84%），环比-2.66万吨。库存方面，厂库-0.3万吨，社库-2.18万吨，总体库存-2.48万吨。五大品种钢材整体产量+6.49万吨，五大品种库存厂库环比-10.32万吨，社库-43.85万吨，总库存-54.17万吨。本周五大材复产进度继续加快，主要是电炉钢增产加速，但高炉转向减产。库存仍然去化，但去库速度环比下滑，下游需求恢复仍然不及预期，导致本周钢材表需环比下跌。本周受到政策刺激及宏观情绪影响，黑色盘面大幅走强，原料领涨黑色板块。但今日宏观情绪转弱，叠加黑色需求下滑，导致盘面出现回调。目前来看，钢材增产，钢材需求边际修复，库存维持去化，双焦绝对库存偏低，导致钢材下跌空间有限。然而，目前下游需求未见大规模修复，工地开工及资金到位情况仍然缓慢，去库速度放缓，导致钢材自身供需矛盾不足，因此受宏观情绪影响较大。从形态上看，目前黑色板块依然处于震荡上行的趋势中，近期各省也开始加速专项债发债进度，后续需求可能逐步好转。

　　【交易策略】

　　1.单边：维持震荡偏强走势

　　2.套利：建议建议做多10-1价差继续持有

　　3.期权：建议观望