德邦证券-环保与公用事业行业周报：《2024~2025年节能降碳行动方案》印发，绿色低碳，“节能”先行-240602

　　行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨0.5%，环保行业指数上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公用事业板块中水电涨幅较大，上涨1.9%，环保板块中园林跌幅较大，下跌4.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业动态

　　环保：

　　（1）工业领域设备更新方案持续发布，节能设备蓄势待发。近期，海南、广西相继发布本省设备更新实施方案。海南省提出：2024年，全面摸清工业领域老旧设备淘汰、先进设备升级、节能降碳改造、数字化转型、安全生产提升等方面需求，力争工业领域设备投资规模较2023年增长6%以上，打造6个以上工业互联网应用优秀案例。到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上。多领域设备更新及节能改造有望推动各领域节能设备新一轮增长，重点推荐：细分行业冠军，设备具备节能优势的【冰轮环境】【中泰股份】；建议关注：洁净室龙头【美埃科技】；节能环保设备专家【瑞晨环保】。

　　（2）加快研究重点产品碳足迹核算方法，完善产品全生命周期碳足迹核算。生态环境部召开5月例行新闻发布会，会议中提到，产品碳足迹是碳足迹中应用最广的概念，是指产品的整个生命周期，包括从原材料的生产、运输、分销、使用到废弃等流程所产生的碳排放量总和，是衡量生产企业和产品绿色低碳水平的重要指标。为加强碳足迹的管理，生态环境部编制了《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》。下一步，生态环境部将加快研究发布电力、煤炭、燃油等重点产品碳足迹核算方法和碳足迹因子，为下游产品全生命周期碳足迹核算工作提供坚实基础。重点推荐：环境监测与碳监测仪器领军者【雪迪龙】；分析仪器领域领军企业【皖仪科技】；监测仪器龙头【聚光科技】。

　　公用：

　　（1）吉林省人民政府印发《美丽吉林建设规划纲要（2024—2035年）》。其中提到，大力发展绿色产业和环保产业，围绕新能源装备制造、智能电网、氢能等重点领域，积极引进领军企业和“专精特新”中小企业，培育新动能。同时，实施园区循环化改造，鼓励工业企业、园区优先利用可再生能源、余能利用和工业绿电微电网建设，推进工业资源综合利用基地建设。重点推荐：国电投旗下，东北绿电龙头【吉电股份】；设备+运营齐发力的综合智慧能源供应商【九洲集团】。

　　（2）四川省电力体制改革联席会议办公室印发《四川省贯彻落实深化电力体制改革加快构建新型电力系统重点任务分工方案》。《分工方案》从“源网荷储”等方面，制定了符合四川省情实际的80余项贯彻落实举措，将加快建立健全更加完善的电力体制机制，构建适应未来能源体系变革、经济社会发展、与自然环境相协调的新型电力系统，为大力推进成渝地区双城经济圈建设，深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略提供安全高效、清洁低碳的坚强能源保障。建议关注：西南区域相关企业发展——川渝优质水电资产【川投能源】；抽蓄+储能高速成长的【南网储能】；水光、抽蓄齐发力的【黔源电力】。

　　本周专题：5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，《行动方案》对2024-2025年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放以及重点领域和行业节能降碳改造提出要求。《行动方案》侧重于促进化石能源消费减量替代及提升非化石能源消费，允许在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%，并在2024年底实现绿证核发全覆盖。此外，《行动方案》还对钢铁、石化、有色金属等八大行业节能降碳提出要求，并从管理机制和支撑保障方面完善节能降碳措施，落实煤电容量电价，深化新能源上网电价市场化改革，火电盈利能力有望稳定，绿电价值或将凸显。除电力外，建议关注超低排放改造、碳计量、节能环保设备和再生资源等行业机遇。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险